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资金跟踪系列之一百六十三个人投资者继续退潮，ETF阶段成为主要买入力量

2025-04-07 - 民生证券李鑫

宏观流动性方面，美元指数持续回落，中美利差收窄，通胀预期下降，离岸美元流动性边际收紧，国内银行间资金面月末偏紧后转松，期限利差收窄。
市场交易热度与波动率均继续回落，机械、消费者服务等板块交易热度处于高位，计算机、通信、传媒等板块波动率处于高位，仅食品饮料板块流动性指标处于40%历史分位数以上。
机构调研热度居前的板块包括电子、银行、计算机、家电、医药、商贸零售等，但环比均下降。
分析师预测全A 2025/2026年净利润预测被下调，非银、商贸零售、有色等板块预测上调，沪深300、中证500、创业板指、上证50的预测均被下调，大盘/中盘成长、大盘/中盘/小盘价值预测下调，小盘成长预测上调/下调。
北上资金活跃度持续回落，净卖出A股，可能主要净买入食品饮料、医药、传媒、建筑、交运、煤炭等板块，净卖出计算机、电子、化工、通信、电新等板块。
两融活跃度小幅回升但处于低位，净卖出193.4亿元，主要净买入汽车、医药、纺服等板块，净卖出TMT、非银、机械、军工、电力及公用事业等板块。
龙虎榜交易热度继续回落，军工、钢铁、化工、电子、机械、汽车等板块龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高。
主动偏股基金仓位继续下降，主要加仓家电、电子、电新、机械、有色、汽车等板块，主要减仓食品饮料、传媒、商贸零售、金融地产、消费者服务、计算机、电力及公用事业等板块。
新成立权益基金规模有所回落，主动/被动偏股基金规模分别回升/回落。
个人投资者继续净申购基金，与科技、军工、金融地产、高端制造等板块相关的ETF被净申购，与周期、消费等板块相关的ETF被净赎回。
ETF主要净买入电子、军工、计算机、金融、电新、机械等板块，主要净卖出煤炭、房地产、钢铁等板块。
沪深300、科创50、券商、中证A500等相关的ETF被主要净申购，与中证500、中证1000等相关的ETF被净赎回。
ETF和北上的买入共识度继续回升，两融和龙虎榜的买入共识度有所回落，ETF和北上的卖出共识度有所回落，两融和龙虎榜的卖出共识度继续回升。