新能源电力行业周报：硅片供不应求加剧，风电招、开标规模持续增长

投资要点

光伏板块

• 市场表现：本周光伏设备板块下跌0.50%，跑输沪深300指数0.51个百分点；风电设备板块下跌7.23%，跑输沪深300指数7.24个百分点。
• 硅料：价格维稳，部分企业开始签订下月签单，成交量较少，预计行业库存继续下降，价格短期内平稳。
• 硅片：价格维稳，下游电池片需求旺盛，库存消耗殆尽，市场供不应求，开工率在56%-58%。
• 电池片：价格上升，4月Topcon电池产量预计继续增长，但国内需求退坡后价格或松动。
• 组件：价格上升，但上行力度减弱，分布式订单需求降温，4月排产仍保持增长。
• 建议关注：福莱特，受益于规模优势、成本优势和海外产能布局，龙头优势凸显。

风电板块

• 市场表现：风电产业链相关大宗商品价格小幅回调，陆上风电机组招标约4980MW，开标约130MW。
• 整机厂商：营业收入上涨，盈利略有承压；零部件板块受2024年低中标价格影响业绩承压，但2025年一季度业绩预告显示盈利空间修复。
• 核心零部件厂商：排产情况显示下游客户提货需求旺盛，市场需求持续增长，建议关注业绩弹性释放。
• 海风：2025年第一季度多地海风项目密集启动建设，国内海风维持高景气发展，有望由近海转向深远海。
• 海外海风：发展势头强劲，国内海工产品出口机遇持续走强。
• 建议关注：大金重工，欧洲反倾销税行业最低，海外业务稳定；东方电缆，高端海缆技术领先，订单充沛。

行业动态

• 行业新闻：广东省阳江市发布2025年重点建设项目计划，包括多个风电项目；赤峰市克什克腾旗兴龙20万千瓦风电项目全容量并网发电；韩国发布促进海上风电布局和产业发展特别法案。
• 公司要闻：阳光电源传动变频器在阳江某电机试验台项目中投产使用；协鑫科技颗粒硅成本下降，售价提升，市占率达25.76%。
• 上市公司公告：大金重工签署欧洲海上风电项目单桩基础制造合同；快可电子拟发行股票募集资金用于光伏项目；恒星科技子公司获得采矿许可证；通威股份子公司引入战略投资者。

行业数据跟踪

• 光伏行业价格跟踪：硅料、硅片、电池片、组件、开方线、光伏玻璃、银浆、EVA、金刚线、坩埚、石墨热场、双面铝、铝边框、接线盒、焊带等价格走势图。
• 风电行业价格跟踪：环氧树脂、中厚板、螺纹钢、聚氯乙烯、铜、铝等价格走势图。

风险提示

• 全球宏观经济波动风险
• 上游原材料价格波动风险
• 风光装机不及预期风险