电力设备及新能源周报20241020：美国新能源车市场规模持续增长，储能采招规模稳步提升

电力设备及新能源周报20241020 美国新能源车市场规模持续增长，储能采招规模稳步提升 2024年10月20日 本周（20241014-20241020）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨1.92%，涨跌幅排名第13，强于大盘。本周新能源汽车指数涨幅最大，风力发电指数跌幅最大。核电指数上涨5.73%，锂电池指数上涨2.82%，风力发电指数下跌1.27%，新能源汽车指数上涨6.06%，储能指数上涨5.17%，太阳能指数下跌0.64%，工控自动化上涨3.03%。 新能源车：美国9月新能源车市场保持持续增长 2024年9月美国市场新车销量117万台，同比下降12.0%，细分车型来看，9 月新能源汽车市场继续保持增长，纯电动汽车（BEV）销量10.4万台，同比增长0.33%；插电混动汽车（PHEV）销量1.84万台，同比下降34.29%，1-9月，纯电动汽车销量87.91万台，同比增长6.95%；混合动力汽车销量111.28万台，同比增长33.45%；插电混动汽车销量22.73万台，同比增长16.98%。 新能源发电：隆基发布Hi-MOX10新品，储能采招规模稳步提升 光伏：10月12日，隆基正式推出采用HPBC2.0电池技术的Hi-MOX10组件。HPBC2.0电池量产效率突破26.6%，是目前量产效率最高的电池技术。组件端以72版型为例，组件最高功率达到670W，最高效率24.8%，量产功率平均超越市场TOPCon产品30W。根据公司公众号，预计该产品25Q1实现量产，2025年年底BC产能合计降达到70GW，其中50GW为HPBC2.0产品。储能：9月储能系统和EPC（含设备）采招总规模为7.43GW/16.35GWh。2小时储能系统/EPC均价分别为0.578/1.057（元/wh），环比分别减少16%/减少7%。24年1-9月共计完成640项储能采招工作，总规模为42.04GW/109.75GWh，相比23年同期分别增长70%/74%，呈增长趋势。 电力设备及工控：9月规模以上工业增加值同比实际增长5.4% 9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，比上月加快0.9pct。从环比看，9月份规模以上工业增加值比上月增长0.59%。1-9月规模以上工业增加值同比增长5.8%。分三大门类看，9月份，采矿业增加值同比增长3.7%，制造业增长5.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长10.1%。 本周关注：宁德时代、阳光电源、明阳电气、金盘科技、许继电气、协鑫科技、振江股份、中信博、德业股份、平高电气等。 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价 EPS（元） PE（倍） 评级 2023A2024E 2025E2023A 2024E 2025E 600312.SH 平高电气 20.13 0.600.86 1.1134 23 18推荐 000400.SZ 许继电气 30.89 1.001.17 1.7331 26 18推荐 301291.SZ 明阳电气 34.27 1.822.02 2.7019 17 13推荐 002922.SZ 伊戈尔 18.62 0.631.03 1.4230 18 13推荐 300750.SZ 宁德时代 249.89 11.7912.03 14.9321 21 17推荐 002850.SZ 科达利 88.75 4.825.10 5.8818 17 15推荐 300274.SZ 阳光电源 94.50 6.365.24 6.3215 18 15推荐 688408.SH 中信博 84.92 2.543.36 4.6433 25 18推荐 603507.SH 振江股份 23.23 1.291.64 2.4918 14 9推荐 600885.SH 宏发股份 32.32 1.341.54 1.8024 21 18推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2024年10月18日收盘价） 推荐维持评级 分析师邓永康 执业证书：S0100521100006 邮箱：dengyongkang@mszq.com 分析师王一如 执业证书：S0100523050004 邮箱：wangyiru_yj@mszq.com 分析师李佳 执业证书：S0100523120002 邮箱：lijia@mszq.com 分析师朱碧野 执业证书：S0100522120001 邮箱：zhubiye@mszq.com 分析师李孝鹏 执业证书：S0100524010003 邮箱：lixiaopeng@mszq.com 分析师赵丹 执业证书：S0100524050002 邮箱：zhaodan@mszq.com 分析师林誉韬 执业证书：S0100524070001 邮箱：linyutao@mszq.com 分析师席子屹 执业证书：S0100524070007 邮箱：xiziyi@mszq.com 研究助理黎静 执业证书：S0100123030035 邮箱：lijing@mszq.com 研究助理许浚哲 执业证书：S0100123020010 邮箱：xujunzhe@mszq.com 研究助理郝元斌 执业证书：S0100123060023 邮箱：haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报20241013：9月比亚迪销量领跑，电网投资同增23%-2024/10/13 2.电力设备及新能源周报20240929：光伏产业链价格企稳，电网工程投资保持高增长-2024/09/29 3.电力设备及新能源周报20240922：动力 目录 1新能源汽车：美国9月新能源车市场保持持续增长3 1.1行业观点概要3 1.2行业数据跟踪6 1.3行业公告跟踪8 2新能源发电：隆基发布Hi-MOX10新品，储能采招规模稳步提升9 2.1行业观点概要9 2.2行业数据跟踪13 2.3行业公告跟踪15 3电力设备及工控：9月规模以上工业增加值同比实际增长5.4%16 3.1行业观点概要16 3.2行业数据跟踪18 3.3行业公告跟踪19 4本周板块行情19 5风险提示21 插图目录22 表格目录22 1新能源汽车：美国9月新能源车市场保持持续增长 1.1行业观点概要 2024年9月美国市场新车销量为117万台，同比下降12.0%。高企的汽车价格、金融机构贷款条件的收紧以及佛罗里达州飓风“海伦”的袭击，对汽车销量造成了影响。美国9月新能源汽车市场继续保持增长，纯电动汽车（BEV）销量 10.4万台，插电混动汽车（PHEV）销量1.84万台，渗透率为10.50%，较2024 年8月份渗透率下降了0.28pct。 图1：2024年1-9月美国新车销量（万台） 35 30 25 20 15 10 5 0 1月2月 BEV 3月 PHEV 4月5月 HEV渗透率 6月7月8月9月 15% 10% 5% 0% 资料来源：芝能汽车，民生证券研究院 纯电动汽车（BEV）：2024年9月，美国纯电动汽车销量短期内达到10万台，共售出了104,343辆，占月度销售的10.5%，同比增长0.33%。市场渗透率为8.90%，较2023年9月提高1.1pct，2024年1-9月，纯电动汽车销量87.91万台，同比增长6.95%。 图2：2024年1-9月美国纯电动汽车销量（万台） 2022年2023年2024年 7.95 7.8 10.2 8.8 8.28.1 6.0 9.36 8.3 6.1 9.9 9.2 10 9.7 7.4 10.0 9.7 12.2 9.9 10.4 10.4 6.4 6.0 9.4 7.07.0 8.9 7.0 10.1 7.9 4.3 4.7 5.2 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：芝能汽车，民生证券研究院 混合动力汽车（HEV）：2024年9月，美国市场共售出了123,864辆HEV，同比增长13.4%，市场渗透率为10.6%。其中，丰田占据半壁江山，市场份额为50.3%，在HEV领域始终保持领先地位。2024年1-9月，混合动力汽车销量 111.28万台，同比增长33.45%。 图3：2024年1-9月美国混合动力汽车销量（万台） 2022年2023年2024年 14.8 13.8 13.4 13.2 12.2 11.8 12.4 10.58 10.1610.410.7311.0 11.0 11.8 9.1 9.8 10.4 6.3 5.9 6… 5.8 9.3 7.7 9.5 7.2 6.9 6.1 6.9 5.9 5.9 6.6 5.6 5.7 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：芝能汽车，民生证券研究院 插电混动汽车（PHEV）：2024年9月，美国插电混动汽车销量为18,430辆，同比下降34.29%。插电混动市场占比进一步缩小，市场渗透率为1.60%，较2023年9月降低0.5pct，美国新能源汽车市场局势发生改变。2024年1-9月，插电混动汽车销量22.73万台，同比增长16.98%。 图4：2024年1-9月美国插电混动汽车销量（万台） 2022年2023年2024年 4.54 4.0 3.5 3.3 32.521.51 2.57 1.4 1.2 2.82 1.6 1.5 1.9 1.7 2.65 2.31.8 2.62.21.7 2.36 2.26 1.5 2.25 2.23 1.4 2.722.36 1.4 2.8 1.84 1.4 2.1 1.7 2.31.6 2.0 0.50 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：芝能汽车，民生证券研究院 投资建议： 电动车是长达10年的黄金赛道，我们维持24年国内1150万辆电动车销量预期，增速超20%，重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的 【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、 【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局 LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：复合集流体【宝明科技】、【元琛科技】；钠离子电池【传艺科技】、【维科技术】、【元力股份】、【丰山集团】等。 1.2行业数据跟踪 产品种类 单位 2024/ 8/16 2024/ 8/23 2024/ 8/30 2024/ 9/6 2024/ 9/13 2024/ 9/20 2024/ 9/27 2024/ 10/8 2024/10/18 环比 （%） 三元动力电芯 元/Wh 0.46 0.46 0.44 0.44 0.43 0.43 0.43 0.42 0.42 0.00% 表1：近期主要锂电池材料价格走势 NCM811 万元/吨 15.4 15.36 15.18 15.04 14.97 14.83 14.7 14.51 14.41 -0.69% NCM523 万元/吨 6.65 6.6 6.58 6.58 6.58 6.58 6.5 6.46 6.45 -0.15% NCM811 万元/吨 8.2 8.2 8.1 8.1 8.28 8.25 8.23 8.19 8.19 0.00% 硫酸钴 万元/吨