新能源电力行业周报：风电招标规模同比高增，光伏中上游有望出清

光伏设备与新能源行业周报摘要

投资要点

光伏板块

• 硅料与硅片：硅料价格持续下滑，市场悲观预期和高库存压力导致价格降至多数企业的现金成本之下。预计5月多晶硅产量稳定，硅片库存自3月底见顶后开始去化，价格已脱离供需基本面，持续亏损。
• 电池片：五月份电池片产出预计稳定，N型电池出货比例有望提升至72%。四月受终端需求回暖影响，产出回升至67GW，但五月份价格稳定性受组件排产和备货库存影响，存在下降可能。
• 组件：五月至六月组件排产维持稳定，部分厂家考虑调整排产策略。当前支撑主要来自国内集采，但价格博弈态势加剧，未来价格仍有下降空间。

风电板块

• 招标与开标规模：陆上风电招标规模同比高增，开标规模亦扩大，行业热度不减。中标单价企稳，整机企业盈利空间修复。海上风电招标规模同比下滑，主要因项目调整。
• 施工与政策支持：海风项目在政策端和建设端均获支持，多个项目顺利开工，推动2024年至2025年新增装机规模。桩基、塔筒和海缆等核心零部件优先入场，受益明显。

建议关注

• 帝科股份：作为TOPCon浆料龙头，市占率高，出货占比中TOPCon占比显著。一季度业绩亮眼，激光诱导烧结技术领先，有望进一步提升盈利能力。

风险提示

• 全球宏观经济波动风险
• 海外贸易政策及国内政策变化风险
• 行业竞争加剧风险