新能源电力行业周报：光伏硅片累库压力缓解，风电整体发展趋势向好

投资要点

• 市场表现：本周光伏板块上涨1.63%，跑输沪深300指数；风电板块上涨7.27%，跑赢沪深300指数。
• 光伏板块：硅片累库压力缓解，一体化企业年末拉动需求。
  • 硅料：价格维稳，库存高企，价格存在下降风险。10月产量环比下降3.15%，11月产量预计环比下降5%。
  • 硅片：价格维稳，库存明显下滑，供应量小于需求量近10GW。11月产量预计41-42GW，较10月减少1-2GW。
  • 电池片：价格维稳，一体化企业外采量增加，交货紧张，库存低位。
  • 组件：价格维稳，部分厂家报价上扬，但实际落地需时间发酵，短期价格平稳为主。
  • 建议关注：福莱特（成本优势明显，现金流改善）。
• 风电板块：招标规模持续增加，关注海风建设进程。
  • 陆风：招标、开标规模持续增加，价格回暖趋势明显。整机企业利润空间受压，业绩筑底修复。
  • 海风：项目建设加速，粤、苏两省进展显著，国内海工产品出口机遇走强。国内外需求共振，零部件厂商业绩有望弹性增长。
  • 建议关注：大金重工（海工设备龙头，海外业务稳定）、东方电缆（海缆龙头，业绩增长）。
• 风险提示：全球宏观经济波动、上游原材料价格波动、风光装机不及预期。

行情回顾

• 光伏板块上涨1.63%，跑输沪深300指数；风电板块上涨7.27%，跑赢沪深300指数。
• 光伏板块涨幅前三：宇邦新材、ST中利、航天机电；跌幅前三：横店东磁、钧达股份、福莱特。
• 风电板块涨幅前三：电气风电、运达股份、明阳智能。
• 主力净流入前五：爱旭股份、天合光能、航天机电、帝科股份、金风科技；主力净流出前五：协鑫集成、隆基绿能、阳光电源、通威股份、TCL中环。

行业动态

• 行业新闻、公司要闻、上市公司公告（具体内容略）。

行业数据跟踪

• 光伏行业价格跟踪：硅料、硅片、电池片、组件、光伏玻璃、银浆、EVA、金刚线、坩埚、石墨热场、双面铝、铝边框、接线盒、焊带等价格走势。
• 风电行业价格跟踪：开方线、风机叶片、塔筒、海缆等价格走势。

研究结论

• 光伏板块供需关系改善，一体化企业拉动需求，价格维稳为主。
• 风电板块招标规模增加，海风建设加速，行业景气度持续提升。
• 建议关注光伏龙头福莱特、风电龙头大金重工和东方电缆。
• 风险提示全球宏观经济波动、原材料价格波动、装机不及预期。