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年报点评报告：2024业绩扭亏，机器人布局持续推进

2025-03-31 丁逸朦国盛证券「若久」

蓝黛科技2024年实现营收35.4亿元，同比增长25.9%，归母净利润1.2亿元，同比扭亏。公司业绩主要得益于汽车零部件业务的深度配套和增长，其中6AT产品出口收入16.8亿元，同比增长28.5%，毛利率16.6%，同比+4.8 PCT。公司决定在泰国设立生产基地，计划投资不超过2亿元，实现核心客户的就近配套。电子业务发展稳健，2024年实现收入17.5亿元，同比增长39.8%，毛利率10.4%。期间费用率同比-1.9PCT，费用控制卓有成效，2024年期间费用率8.6%。公司2025年1月参股无锡泉智博4.3478%股权，拓展机器人关节执行器领域，与泉智博就机器人一体化关节及其核心零部件的研发、生产、测试及装配业务达成合作。预计公司2025-2027年归母净利润预测分别为2.2、2.8、3.4亿元，对应PE分别为46、37、30倍，维持“买入”评级。风险提示包括行业需求不及预期风险、新项目量产不及预期的风险、行业价格战风险。

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年报点评报告：2024业绩扭亏，机器人布局持续推进

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