港股公司信息更新报告：新车利润阶段性承压，售后业务稳定贡献利润

中升控股2024年年报显示，受新车毛利下滑影响，公司业绩阶段性承压。全年实现营业收入1681亿元（同比-6.2%），毛利额106.72亿元（同比-22.5%），归母净利润32.12亿元（同比-36.0%）。但公司仍保持行业领先地位，活跃客户数达419万（同比+10.7%），在32个中心城市积累14.1%的豪华汽车品牌用户。2024年新车销售毛利持续承压，但单台亏损出现止跌企稳趋势，全年新车销量48.53万台（同比-3.2%），毛利额-32.08亿元，平均单台亏损6600元。售后业务表现稳健，收入220.01亿元（同比+9.6%），毛利102.16亿元（同比+9.9%），售后入厂台次达805万次（同比+7.8%）。公司积极拥抱新能源，与赛力斯达成初步合作分销协议，并加入问界授权，上调2025-2026年净利润预测至35.19/49.44亿元，新增2027年预测64.39亿元，EPS分别为1.5/2.1/2.7元，对应PE为8.9/6.3/4.9倍，维持“买入”评级。风险提示包括新车市场持续价格战、售后业务竞争加剧及新能源转型不确定性。