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公司信息更新报告：利润端阶段性承压，各子业务新签订单环比稳健增长

2024-09-03 余汝意开源证券等待花开

公司2024H1实现营业收入2.66亿元，同比增长11.83%，归母净利润1598万元，同比下滑51.42%。单Q2营收1.35亿元，同比增长16.15%，归母净利润1231万元，同比下滑30.11%。整体营收稳健增长，但CDMO与商业化板块毛利率下滑导致利润端波动较大。因此，下调2024-2026年盈利预测至0.37/0.61/1.00亿元（EPS 0.27/0.44/0.72元），对应P/E 74.6/45.7/27.9倍，维持“买入”评级。

服务板块新签订单环比增长42.42%，达1.65亿元，新增客户19个。CADD/AIDD技术平台已支持69个新药项目，其中5个进入临床I期。PR-GPT项目计划2024Q4商业化运营。

核心原料药板块营收7920万元，同比增长72.31%。替格瑞洛原料药获欧洲药典认证，专利到期临近推动产品放量。Q2新签订单0.91亿元，环比增长41.99%。公司加大市场推广力度，H1参加8场海内外活动。

风险提示：国内政策变动、核心成员流失、医药研发需求下降。

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