CTA市场跟踪周报：CTA净值修复，但板块趋势可能变化

核心观点

• 商品市场整体下行，股指、国债期货指数普跌。
• CTA趋势策略净值有所修复，但板块趋势可能发生变化。
• CTA全面增配还需等待，内部分化可能增大。
• 需密切关注国内高频经济数据、增量政策，以及美国降息预期和欧洲财政政策。

关键数据

• 商品指数下跌-1.01%，分板块来看，贵金属指数上涨0.07%，能化指数下跌-0.40%，农产品指数下跌-0.91%，工业品指数下跌-1.34%，有色金属指数下跌-1.62%，黑色金属指数下跌-4.25%。
• 原油指数上涨2.95%，黄金指数上涨1.47%。
• 招商期货CTA中短周期策略指数上涨0.25%，产品池中上涨产品占比68%。
• 招商期货CTA中长周期策略指数上涨0.32%，产品池中上涨产品占比72%。
• 招商期货CTA量化套利策略指数上涨0.05%，产品池中上涨产品占比38%。
• 股指期货指数普跌，其中IC指数下跌-2.42%，IF指数下跌-2.68%，IH指数下跌-2.70%，IM指数下跌-3.00%。
• 国债期货指数多数下跌，波动率周边际上升。

研究结论

• 有色金属强势可能继续保持，黑色趋势下行可能中止。
• 原油企稳带动能化板块有所企稳，但全面向上还需要进一步信号。
• 农产品内部由于基本面的差异而继续分化。
• CTA策略的全面增配可能还需要略作等待，并且CTA内部分化可能增大。
• 需密切关注国内的高频经济数据和增量政策、美国的降息预期摆动和欧洲的财政政策。