国债期货周报总结
一、主要观点
- 债市情绪初步修复,短期或为区间震荡走势。
- 资金面和基本面指引待确认。
- 10年和30年国债利率关键位置或面临下行阻力。
二、关键数据和重点信息
- 资金面:央行维持净投放,税期影响消退后资金利率略有下行,但短期跨季压力下资金利率仍偏贵。
- 利率:10年期国债活跃券利率回升至1.87%,相较前低上行近27BP。
- 经济数据:2月PMI回升,制造业PMI为50.2,非制造业PMI为50.4。
- 通胀:2月CPI同比-0.7%,PPI同比-2.2%,均超季节性走弱。
- 金融数据:2月社融总量同比多增,信贷同比少增。
- 国债期货:30年期国债期货主力合约下跌0.23%,10年期国债期货主力合约下跌0.15%。
三、策略建议
- 短期单边策略:跟随资金面边际走势,区间操作为宜。
- 基差策略:关注国债期货各合约基差做阔与正套策略。
- 套保策略:关注基差低位空头套保建仓机会。
- 曲线策略:适当关注做陡。