上周商品市场整体收跌1.01%，其中黑色系跌幅最大（-4.25%），其次是有色金属（-1.62%）、农产品（-0.91%）、能化（-0.41%），贵金属微涨0.07%。具体品种方面，尿素、原油、LU涨幅居前（分别为4.07%、2.95%、2.16%），焦煤、焦炭、铁矿石跌幅最大（分别为7.17%、6.48%、4.60%）。资金方面，全市场规模小幅下降，主要资金流出集中在有色金属板块。
展望方面，3月美联储议息会议释放鸽派信号，但延后降息预期及美元反弹导致大中华区资产重估进入暂停期，市场等待宏观信号明朗。未来特朗普关税落地和中国逆周期政策将共同影响市场，短期预计高位震荡。
贵金属期货震荡整理，黄金高位震荡受美联储降息预期延后、美元反弹及美债收益率走强影响，避险资金阶段性流出。白银受工业属性拖累跟涨乏力，整体短期进入情绪修正期。
有色金属期货整体震荡偏弱，受美联储延后降息预期、美元偏强及宏观经济不确定性影响，投机资金回撤。铜铝等核心品种高位承压，需求恢复节奏偏慢。锡、镍等品种回调明显，短期走势仍将围绕宏观情绪与基本面预期调整。
黑色系期货大幅回调，钢材、铁矿石和双焦均显著下跌，主要受前期涨幅过高、需求兑现不足及政策刺激预期转弱影响。终端复工推进但成交恢复不及预期，库存去化放缓，市场情绪转空。短期内强预期向现实落地，需关注基建资金投放、地产信号释放及供给端调整。
原油期货高位回调，市场对美联储政策前景、需求复苏节奏及金融市场波动敏感度加大。OPEC+减产执行情况及地缘局势仍为多头支撑核心，但短线油价涨幅较大，回调压力上升。天然气价格偏弱，受气温回升及库存高位影响，供需结构宽松，反弹动能有限。
化工期货延续分化走势，PTA、乙二醇等受聚酯开工回升带动小幅上涨，甲醇、塑料类品种因供应压力和需求跟进不足走势偏弱。市场关注原油价格波动对化工成本端的传导，以及传统消费旺季需求兑现情况。
农产品方面，中美互加关税影响持续，大豆、玉米、高粱等主要进口农产品成本抬升。谷物板块受天气炒作、新季播种进度及国际报价波动影响，整体呈现阶段性分化。油脂类品种震荡整理，受制于外盘波动与国内压榨节奏，生猪期货在供应宽松与消费恢复偏弱的矛盾中维持区间震荡。
流动性和需求均承压，商品短期或震荡偏弱运行。
