公司信息更新报告：呋喹替尼全球销售超4亿美元，公司实现盈利

2024年公司实现盈利，总收入6.30亿美元，其中肿瘤/免疫业务收入3.63亿美元，超此前指引。肿瘤产品收入2.72亿美元（同比+65%），高于指引增速。净收益0.38亿美元，再次盈利。基于呋喹替尼海外需求强劲及出售非核心资产（收益约4.77亿美元），调整2025-2026年归母净利润至23.83/7.97亿元，EPS 2.7/0.9元，维持“买入”评级。

2025年肿瘤/免疫业务收入指引3.5-4.5亿美元。呋喹替尼全球销售额超4亿美元（海外+1825%，国内+7%），赛沃替尼国内下滑2%，索凡替尼国内增长12%。2024年降本增效显著，研发/销售/管理费用分别降29.8%/7.55%/20.0%。

2025 ELCC将公布赛沃替尼SAVANNAH（海外II期）数据：联合奥希替尼治疗既往奥希替尼治疗NSCLC患者，ORR 56%/55%，mDOR 7.1/9.9个月，mPFS 7.4/7.5个月。安全性可控，无新安全问题。赛沃替尼二线治疗MET扩增EGFR突变NSCLC有望2025年底中国获批，2025H2将递交治疗MET扩增胃癌的上市申请。

风险提示：临床研发失败、药物安全性风险、核心成员流失。