电力设备行业快评报告：比亚迪发布超级e平台，超快充技术再突破

比亚迪发布超级e平台，超快充技术再突破 证券研究报告电力设备 强于大市维持 电力设备行业快评报告 2025年03月19日 行业研 究 行业快评报 告 证券研究报 告 事件：3月17日，比亚迪召开超级e平台技术发布会，发布划时代超级e平台，推出闪充电池、3万转电机和全新一代车规级碳化硅功 率芯片，核心三电全维升级，电动化布局不断提速。 投资要点： 兆瓦闪充，开启油电同速新时代。超高电压和超大电流是实现“油电同速”的核心。此次比亚迪发布会发布超级e平台和“闪充电池”，实现了动力电池在超高电压和超大电流方面的突破：（1）超级e平台：超级e平台是首个量产的乘用车“全域千伏高压架构”，把电池、电机、电源、空调等都做到了1000V；（2）“闪充电池”：“闪 充电池”从电池正极到负极，全方位构建起超高速离子通道，将电池内阻降低50，充电电流做到1000A，充电倍率达到10C。在超高电压1000V和超大电流1000A的加持下，“闪充电池”可以做到全球量产最大充电功率1兆瓦（1000kW）。在实际应用中，兆瓦闪充可实现“1 秒2公里”的充电速度，闪充5分钟畅行400公里，与燃油车加油时间相当，真正实现“油电同速”。 比亚迪计划建设4000多座闪充站，推动充电站升级。在充电技术方面，兆瓦闪充对充电桩要求较高，为实现闪充技术的普及，比亚迪发布全球首款全液冷兆瓦闪充终端系统，其最大输出能力可以达到 1360kW，并规划未来在全国各地建设4000多座“兆瓦闪充站”。 超快充技术普及加速，有望解决“里程焦虑”，带动锂电材料升级。近年来，超快充技术快速突破。2024年9月，上汽通用携手宁德时代推出行业首个6C超快充磷酸铁锂电池，显著缩短了充电时间，同时也降低了超快充技术的应用门槛。2025年3月，比亚迪发布“闪充电池”，超快充技术再上一台阶。当前超快充渗透率提升加速，我们认为随着快充、超充技术普及，有望解决新能源汽车“里程焦虑”问题，带动新能源汽车销量增长，另一方面，负极材料是超快充技术的关键一环，超快充对负极材料性能要求更高，超快充技术发展，有望带动负极材料升级，创造更大盈利空间。 投资建议：（1）产业盈利修复：在以旧换新政策驱动下，新能源电动车销量稳定增长，2025年一季度锂电行业整体排产活跃，部分材料 价格呈现出企稳回暖的趋势，锂电产业链盈利水平有望修复，建议积极关注锂电材料环节的龙头个股；（2）新兴技术突破：当前锂电行业技术创新加速，超快充、固态电池等技术持续突破，有望带动产业链升级，建议关注新兴技术催化带动的投资机会。 风险因素：新兴技术发展不及预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动等。 行业相对沪深300指数表现 电力设备沪深300 25 20 15 10 5 0 5 10 15 20 25 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 行业超配比例持续回升，风电和电源设备板块较多获增持 两会提出推进全国统一大市场建设，加快新能源基地发展 《行动方案》出台，推动新型储能高质量发展 分析师蔡梓林 执业证书编号：S0270524040001 电话：02032255228 邮箱：caizlwlzqcomcn 研究助理冯永棋 电话：18819265007 邮箱：fengyq1wlzqcomcn 证券研究报告 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至10之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上； 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅5至5；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上。基准指数：沪深300指数 风险提示 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的 相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地 出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责条款 万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业 务的全国性综合类证券公司。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息撰写，本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性，也不保证文中的观点或陈述不会发生任何变更。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。分析师任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。未经我方许可而引用、刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担，我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司研究所 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心 深圳福田区深南大道2007号金地中心 广州天河区珠江东路11号高德置地广场 万联证券研究所wwwwlzqcn第2页共2页