电力设备行业快评报告：宁德时代发布骁遥超级增混电池，钠离子电池技术实现新突破

核心观点与关键数据

• 骁遥电池是全球首款纯电续航400公里以上且具备4C超充能力的超级增混电池，充电十分钟可续航280公里，补能速度超越大部分600公里以上续航的纯电车型。
• 宁德时代首创的锂钠AB电池系统集成技术解决了新能源汽车低温性能弱的问题，骁遥电池可在零下40摄氏度环境下放电，零下30摄氏度充电，零下20摄氏度时动力输出与常温无异。
• 2024年9月，中国新能源车零售渗透率达53.3%，增混车型占比41%（插电混动32%，增程9%），骁遥电池有望助力增混车型市场份额提升，带动新能源车渗透率增长。
• 宁德时代构建“麒麟、神行、骁遥”品牌矩阵，覆盖高端纯电、性价比纯电及增混车型，2024年1-8月动力电池装车量达189.2GWh，市占率37.1%，全球领先。
• 钠离子电池具备成本效益高（较锂离子低30%-40%）、低温性能好（-40℃至80℃工作，-20℃容量保持率90%）的特点，2023年市场规模5亿美元，预计2028年达12亿美元（CAGR 21.5%）。
• 骁遥电池实现了钠离子电池在新能源汽车领域的应用突破，有望加速产业化进程。

研究结论与投资建议

• 增混车型：骁遥电池解决续航短、补能慢、低温衰减问题，助力增混车型市场份额提升，建议关注装车及销量提升带来的投资机会。
• 钠离子电池：具备广泛应用潜力，随着技术进步和产业化加速，渗透率有望快速提升，建议关注产业化加速带来的投资机会。

风险因素

• 下游需求不及预期、产业化进程不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等。

评级体系

• 强于大市：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 买入：未来6个月公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月公司相对大盘涨幅5%-15%。
• 观望：未来6个月公司相对大盘涨幅-5%-5%。
• 卖出：未来6个月公司相对大盘跌幅5%以上。
• 基准指数：沪深300指数。