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业绩实现快速增长，三大业务持续向好

2025-03-18 邰桂龙,杨云杰西南证券话唠

公司2024年业绩实现快速增长，营业收入88.1亿元（同比增长23.0%），归母净利润20.1亿元（同比增长24.8%）；Q4营收24.5亿元（同比增长31.3%），归母净利润5.9亿元（同比增长34.1%）。盈利能力保持强劲，2024年毛利率34.3%，净利率22.8%，期间费用率8.7%；Q4毛利率32.6%，净利率24.3%，期间费用率6.3%。

轮胎模具业务受益中资胎企出海，2024年营收46.5亿元（同比增长22.7%），泰国、墨西哥工厂产能持续提升，龙头地位稳固。大型零部件机械产品需求旺盛，2024年营收33.3亿元（同比增长20.3%），燃气轮机订单饱满，风电业务满负荷运转。数控机床业务快速扩张，2024年营收4.0亿元（同比增长29.3%），电加热硫化机前景广阔。

盈利预测：2025-2027年归母净利润23.3/26.4/29.3亿元，复合增长率13%，对应PE18/16/15倍。维持“买入”评级。

风险提示：轮胎行业依赖性强、新业务拓展不及预期、汇率波动、海外运营风险。

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业绩实现快速增长，三大业务持续向好

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