Q3业绩实现高增，支架与连接器业务持续向好

核心观点与业绩表现

• 公司2024年前三季度业绩实现高增长，收入47.43亿元（同比+34.17%），归母净利润2.32亿元（同比+130.86%），扣非净利润2.16亿元（同比+136.07%）。
• 第三季度收入15.71亿元（同比+19.82%），归母净利润0.58亿元（同比+70.66%），扣非净利润0.55亿元（同比+70.38%）。

业务亮点

• 光伏支架业务：收入提升显著，美国工厂已投产，成本端有下降空间，与NEXTracker、GCS、FTC Solar等深度合作，受益海外高景气度。
• 高速连接器业务：5G SFP、SFP+系列产品研发成功并通过关键客户测试，技术研发与生产水平行业领先。

财务指标

• 毛利率稳定在19.15%（同比+1.50pct），第三季度毛利率19.95%（同比+1.68pct，环比+0.30pct）。
• 费用率合计8.49%（同比+0.57pct），第三季度10.27%（同比+1.42pct，环比+2.42pct）。
• 经营性现金流净额4.18亿元（同比+3.02亿元），显著增加。

投资建议

• 维持2024-2026年盈利预测：归母净利润分别为3.77/5.07/6.04亿元。
• 看好光伏支架、高速连接器业务快速增长，维持“买入”评级。

风险提示

• 下游需求不及预期，行业竞争加剧，海外政策风险。

分析师信息

• 证券分析师：刘强、梁必果。
• 研究助理：钟欣材。