2月信用债发行量和净融资环比均有所减少，但同比均有所增加。当月信用债发行量8161亿元，环比缩减30.8%，同比提升26.0%；净融资额2461亿元，环比减少760亿元，同比增加1295亿元。城投债和产业债融资延续分化：城投债发行量环比减少、同比增加，净融资因到期规模减少而由负转正；产业债发行量和净融资均环比减少、同比增加，发行规模处于2019年以来的同期最高水平。
2月信用债整体发行利率环比上行。2月因资金面收紧，资金利率中枢上行，叠加股债跷跷板效应影响，债市明显回调。在此背景下，当月信用债发行利率整体回升，全体信用债以及主体评级AAA级、AA+级和AA级信用债金额加权平均发行利率分别为2.28%、2.14%、2.54%和2.63%，环比分别上行14.2bps、15.9bps、16.4bps和3.2bps。
2月信用债发行期限与上月基本持平，当月金额加权平均发行期限为3.65年，较1月拉长0.10年。2月城投债和民企债加权平均发行期限环比分别缩短0.26年和0.49年至3.61年和1.59年，产业类地方国企债和央企债加权平均发行期限环比分别拉长0.04年和0.63年至3.67年和4.10年。
分评级看，2月各评级信用债发行量均环比减少、同比增加；各评级信用债净融资同比均增加，环比仅AAA级减少，AA级净融资由负转正。1-2月累计，AAA级和AA+级城投债净融资同比继续减少，AA级城投债融资缺口收窄；各评级产业债发行量和净融资同比均明显增长。
分企业性质看，2月各类型企业信用债发行量和净融资均环比减少、同比增加。1-2月累计，央企债、产业类地方国企债和广义民企债发行量同比分别变动43.9%、5.7%和-6.3%，净融资仅央企债同比增加1138亿元，产业类地方国企债和广义民企债同比分别减少8亿元和128亿元。
分券种看，2月各券种发行量环比均减少，中票、企业债和（超）短融净融资环比减少。1-2月累计，与去年同期相比，企业债融资缺口走阔，定向工具融资缺口收窄，（超）短融净融资减少，其他券种净融资均为正且有所增加。
分区域看，2月多数省份城投债发行量环比减少、同比增加；1-2月累计，多数省份城投债发行量同比下降，但净融资好于去年同期。1-2月城投债累计净融资为负的省份有13个，较去年同期减少4个；累计净融资同比下降的省份有12个，包括辽宁、吉林和重庆等化债重点省份，以及江苏、湖南、江西、北京等地；天津、云南、河北、山东等地累计净融资为正且同比增加；湖北、浙江、安徽等地累计净融资缺口较去年同期收窄。
分行业看，2月多数行业信用债发行量环比减少、同比增加；1-2月累计，仅煤炭、电子、机械设备和国防军工行业累计净融资为负，约半数行业信用债发行量及净融资均高于去年同期。2月建筑装饰、房地产、石油石化和交通运输等多数行业信用债发行量环比下降；有23个行业净融资为正，其中净融资规模较大的行业包括非银金融、建筑装饰、石油石化、交通运输、食品饮料等。1-2月累计，多数行业（17/32）信用债发行量低于去年同期，25个行业累计净融资为正，仅煤炭、电子、机械设备和国防军工4个行业累计净融资为负。
