3月11日，豆类油脂期价大幅回落。豆一期价跌幅超2%，期价跌破20日和30日均线支撑，资金变化不大；豆二期价跌幅超2%，期价跌破多条均线支撑，伴随减仓近1.4万手；豆粕期价跌幅超2%，期价跌破多条均线支撑，伴随大幅减仓6.1万手；菜粕期价涨幅超2%，期价自高位出现回落，伴随增仓4.8万手。油脂期价整体走弱，豆油期价跌幅近2%，期价下探60日均线支撑，伴随减仓4.3万手；棕榈油期价跌幅超2%，期价下探30日均线波动，伴随减仓3.3万手；菜籽油期价跌幅近1.5%，期价回到2024年11月下旬高点，伴随减仓2万手。
豆类市场来看，随着市场情绪回落，菜系期价的提振效果有所减弱。现阶段，产业层面豆类和菜籽阶段性供应偏紧格局未变，豆粕基差小幅回落但仍处于历史高位，对价格的阶段性支撑仍在。相比豆类市场，菜系市场则面临供需错配的局面，叠加菜粕期价的高弹性，短期受到市场情绪影响动荡加剧在所难免，但整体强势并未改变。豆类市场情绪有所转弱，期价波动加剧，受到基本面支撑，下行空间受到制约。
油脂市场整体回落，棕榈油跌幅超2%。随着昨日午后，马来西亚棕榈油局公布的报告显示，马棕库存降幅不及市场预期，棕榈油期价出现快速回落。由于报告前市场预期推动下，期价已经出现上涨，在报告未能达到市场预期后，期价出现明显回落。短期市场情绪对盘面的影响权重提高，未来仍需密切关注各国贸易关系前景的发展变化，整个油脂市场动荡加剧，行情的稳定性较差。一旦市场情绪出现回落，盘面累积的情绪溢价就开始回吐，并向各自的基本面进行回归。
产业动态方面：
- 巴西大豆在港口的出口溢价飙升70%，因市场预期中美爆发关税战可能有助于巴西出口增长。
- 美国大豆出口检验量较一周前增长21%，比去年同期增长7%。
- 美国大豆压榨利润为每蒲1.87美元，比一周前增长8.1%。
- 巴西2024/25年度大豆收获进度为61%，收获进度连续第二周超过去年同期，但南里奥格兰德州高温干旱天气导致大豆单产潜力受损。
现货市场价格方面：
- 大豆（大连）进口二等价格3550元/吨，持平。
- 豆粕（张家港）≥43%价格3550元/吨，下跌10元/吨。
- 豆油（张家港）四级价格8380元/吨，下跌110元/吨。
- 棕油（广东）24度价格9660元/吨，上涨260元/吨。
- 菜油（张家港）进口四级价格9080元/吨，下跌170元/吨。
研究结论：
豆类市场情绪转弱，期价波动加剧，但基本面支撑仍存，下行空间受限。菜系市场短期动荡加剧，但整体强势未改。油脂市场整体回落，棕榈油跌幅超2%，市场情绪对盘面影响权重提高，需关注各国贸易关系前景。
