核心观点
豆类油脂市场整体延续强势，豆一期价涨幅超1%，突破多条均线压制，增仓1.6万手；豆二期价涨幅超1%，依托10日均线支撑保持强势；豆粕期价涨幅超1%，依托5日均线保持强势，增仓5.5万手；菜粕期价涨幅超1%，再创阶段新高，资金变化不大。油脂期价震荡走强，豆油期价震荡偏强，承压于10日均线压力；棕榈油期价震荡偏强，冲高回落，依托5日均线延续强势，减仓1万手；菜籽油期价震荡偏强，依托60日均线保持强势，盘中冲高回落。豆粕仍有资金大幅流入，其他品种资金变化不大，盘中冲高回落反映出资金上攻意愿不强。近期市场预期进口到港压力下降，区域性供应偏紧，支撑豆二和豆粕期价延续强势。菜系延续偏强运行，菜粕期价继续领涨。油脂板块中，棕榈油引领走势，短期资金出现获利了结迹象，但基本面仍有较强支撑，短期仍处强势，豆棕价差尚未出现拐头迹象。豆油受美豆油需求向好支撑，震荡偏强运行；菜籽油维持外强内弱格局。
关键数据
- 美国农民预计2025年大豆播种面积为8400万英亩，较2024年减少3.6%；玉米种植面积为9455万英亩，同比增加约4%。
- 对冲点全球市场（HGM）预计2024/25年度巴西大豆产量为1.715亿吨，比早先预测值高出约80万吨，同比提高12%。
- 美国国家海洋大气管理局气候预测中心（CPC）称，拉尼娜现象存在但较弱，持续时间预期较短，2025年3月至5月可能转为ENSO中性天气。
- 2024/25年度欧盟从美国、巴西、乌克兰进口大豆数量均高于去年同期，总体同比增长11%。
- 美国干旱监测周报显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度的指数下降，旱情减轻。
- 阿根廷农户截至2月12日预售2024/25年度大豆468万吨，比一周前高出21万吨；阿根廷政府降低油籽和谷物出口税，鼓励销售加快。
研究结论
豆类市场热度不减，菜系延续偏强运行，菜粕期价继续领涨。短期市场情绪推动豆类期价形态转强，关注油厂开工变化对市场情绪的推动。油脂市场，棕榈油引领板块走势，短期资金出现获利了结迹象，但基本面仍有较强支撑，短期仍处强势，豆棕价差尚未出现拐头迹象。豆油受美豆油需求向好支撑，震荡偏强运行；菜籽油维持外强内弱格局。关注资金变化对盘面的影响。
