1. PVC价格
- 2月PVC期货区间波动，春节后商品市场气氛较好叠加出口交付量多，期货盘面坚挺，月底出口氛围减弱及黑色期货品种下跌，PVC期现货同步下跌。截至2月28日，V2505收于5180元/吨，持仓量1052924手。
- 2月PVC现货价格重心略上移，春节后下游恢复较慢且节前备货，月底现货下跌，下游拿货积极性略有提升。截至2月28日，华东电石法PVC价格4900元/吨，乙烯法PVC价格5250元/吨。
- 2月基差小幅缩窄，05盘面小幅升水。
- 2月期货5-9价差变动不大，乙电价差走弱，尚处合理区间。
2. PVC供给端分析
- 2月行业月均开工环比略降，截至2月27日，整体开工77.77%（电石法81.95%，乙烯法66.97%）。3月检修计划不多，开工预计维持高位。
- 2月检修损失量环比增加，达18.672万吨，较上月增加1.257万吨，较去年同期增加2.811万吨。
- 2月产量环比减少21.2万吨，预计3月产量约206万吨。
- 2月电石价格重心下移，3月预计小幅回落。
- 2月乙烯法原料价格跟随原油下移，乙烯现货价CFR东南亚921美金/吨，EDC现货CFR东南亚236美金/吨，VCM现货CFR东南亚551美金/吨。
- 2月PVC企业延续亏损，外采电石法PVC企业深度亏损，乙烯单体法PVC企业小幅盈利。3月成本支撑作用不明显。
3. PVC需求端分析
- 3月下游制品企业开工将进一步恢复，前期原料库存消耗后，采购积极性或提升。
- 2月管材企业逐步恢复，型材企业预计3月初恢复正常。房地产行业春季需求尚可，但政策传导新开工及竣工端尚需时间。
- 1月出口环比略降，2月出口接单仍较好，3月交付量预计仍较高。
4. PVC库存端分析
- 3月社会库存预期缓慢减少，月底开始小幅减少，但绝对值仍偏高。
- 下游低价补货，上游节前预售导致春节期间累库，3月厂区库存预期下降。
5. PVC供需基本面总结
- 2月PVC基本面承压，受宏观市场情绪影响。3月检修计划不多，开工维持高位，库存或下降。成本端支撑不明显，需求端内需恢复及出口持续，库存压力减轻。3月PVC价格重心或上移，但上方空间有限，延续宽幅震荡格局。
