核心观点
- AIDC电力设备产业链：全球AI数据中心建设加速，算力需求爆发，数据中心电源环节需求井喷。重点关注金盘科技、禾望电气、明阳电气等。
- 固态电池产业：各大车企加速推进固态电池计划，产业化持续推进。重点关注厦钨新能、天奈科技等。
- 电网产业链：主网与特高压招标与开工进度有望加快，配网投资迎来新一轮景气周期，电网智能化需求提升。重点关注国电南瑞、东方电子等。
- 风电产业链：海风方面，2025年上半年重大项目将开工，招标量创纪录；“十五五”期间年均装机有望超20GW。陆风方面，2025年行业装机有望超90GW创历史新高。中国风机出海方兴未艾。重点关注时代新材、金风科技等。
- 锂电产业链：新能源车销量快速增长可期，电池企业生产环比显著增长。正极环节盈利能力有望修复，负极价格有望传导原材料石油价格上涨。电解液企业盈利有望稳中有升，隔膜行业仍需面临竞争压力。固态电池产业化持续推进。纳电池相关企业获得订单。重点关注宁德时代、亿纬锂能等。
关键数据
- 全球数据中心算力负载：预计2025年将达5.6GW，美国将新增1.6GW。
- 国内运营商及互联网企业资本开支：阿里巴巴2025年第三季度资本开支环比增长80%。
- 电网工程投资：2024年年度投资完成额预计保持较快增长。
- 国家电网智能电表招标：历年招标金额持续增长。
- 国家电网输变电设备招标：2022-2024年分批次中标金额持续增长。
- 国家电网特高压采购：2023年以来分批次采购金额及标包数量持续增长。
- 全国风电历年公开招标容量：2024年将超25GW。
- 风电整机制造商中标情况：2024年国内海上+国际海上项目将超10GW。
- 风电累计新增装机容量：2024年将超100GW。
- 风电累计建设投资完成额：2024年将超5000亿元。
- 陆上风机中标价格：预计保持平稳。
- 全国风电年度新增装机：2024年将超90GW。
- 全球动力电池装车量：2024年将达1032GWh。
- 全球动力电池需求量：预计2024年将达1000GWh，同比增长18%。
- 国内动力电池装车量：2024年将达780GWh，同比增长50%。
- 国内动力电池需求量：预计2024年将达880GWh，同比增长40%。
- 国内储能及其他电池销量：2024年将达300GWh。
- 方形动力电芯三元及储能电芯价格：预计稳中有升。
- 全球光伏新增装机量：2024年将超300GW。
- 国内光伏新增装机量：2024年将超150GW。
- 国内光伏组件出口：2024年将超280GW。
- 光伏月度排产、装机、出口及招中标情况：2025年12月国内光伏装机将超70GW，组件招标将超21GW。
- 光伏主产业链价格数据：N型硅料、硅片、电池片、组件价格均有所上涨。
- 光伏主产业链利润分配：一体化组件企业毛利有望修复。
- 光伏辅材及原材料价格数据：硅片、电池片端辅材价格有所上涨，组件端辅材价格稳中有升。
- 国内储能装机数据：2024年将达43.7GW/109.8GWh。
- 国内储能招标数据：2024年招标容量为115GWh，2025年2月招标容量为9.1GWh。
- 国内储能系统中标均价：2025年2月为0.51元/Wh。
- 国内逆变器出口：2024年出口数量将超5273.3万台，出口金额将达82.7亿美元。
- 美国大储装机：2024年将达10.4GW，2025年将达19.8GW。
研究结论
- AIDC电力设备产业链：建议关注数据中心电源环节龙头企业。
- 固态电池产业：建议关注固态电池产业链相关公司。
- 电网产业链：建议关注主网、配网及电网智能化设备相关公司。
- 风电产业链：建议关注海风和陆风龙头企业。
- 锂电产业链：建议关注正极材料、负极材料、电解液、隔膜及固态电池产业链相关公司。
