电力设备新能源行业2025年4月投资策略：全球数据中心电力需求预计大幅增长，固态电池产业催化不断

核心观点

• 全球数据中心电力需求预计大幅增长：受人工智能推动，至2030年全球数据中心电力需求预计较2024年增长一倍以上，达到约945TWh，其中中国增长175%。
• 固态电池产业化持续推进：岚图、安孚科技、新能安式、巴斯夫、中仑新材等企业均在固态电池领域取得进展，产业化进程加速。
• 电网投资持续增长：受新能源大规模接入和负荷侧市场化改革驱动，我国配网投资迎来新一轮景气周期，海外电网投资也因能源转型等因素持续增长。
• 风电景气周期延续：海风方面，2025年上半年江苏、广东重大项目有望开工，全国已核准待招标项目超25GW，有望成为创纪录的招标大年；陆风方面，2025年行业装机有望超90GW创历史新高。

关键数据

• 全球数据中心电力需求：至2030年将达约945TWh，美国增长133%，中国增长175%，欧洲增长64%，日本增长75%。
• 固态电池：岚图新一代动力电池系统能量密度将保持300Wh/kg，充电倍率提升至3-5C，电解液含量降至0%，并可实现极宽温域运行。
• 电网投资：2025年主网需求有望保持同比较快增长，特高压有望实现“5直3交”招标，再创历史新高。
• 风电装机：2025年海上风电项目公开招标容量预计超25GW，陆上风电装机有望超90GW。
• 光伏装机：1-2月国内光伏新增装机量39.50GW，同比+8%；2月份我国光伏组件出口规模约为17.86GW，同比-26%，环比-28%。

研究结论

• 数据中心电力设备：变压器、开关柜、HVDC/UPS、PSU等环节龙头有望受益，重点关注金盘科技、禾望电气、明阳电气等。
• 电网设备：主网与配网的变化对电网智能化提出更高要求，重点关注国电南瑞、东方电子、四方股份等。
• 风电装备：重点关注时代新材、东方电缆、天顺风能等。
• 固态电池产业链：重点关注厦钨新能、天奈科技等。
• 锂电产业链：汽车以旧换新政策延续，25年新能源车销量快速增长可期，重点关注宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇等。
• 光伏产业链：后续随着“430”节点的临近，抢装潮接近尾声，预计各环节价格将趋于平稳。
• 储能产业链：进入“十五五”，中国新型储能市场将逐步由“政策驱动”向“市场驱动”转型，重点关注阳光电源、亿纬锂能、盛弘股份等。