电力设备新能源2025年9月投资策略：固态电池产业化持续推进，国内储能系统招标高增

核心观点

• 固态电池产业化持续推进：政策端、材料端、电池端和应用端均取得进展，关注产业链相关公司。
• 国内储能系统招标高增：需求持续释放，为2026-2027年国内储能市场平稳发展奠定基础，关注储能产业链相关公司。
• AIDC电力设备企业受益于资本开支扩增：AI投资维持增长趋势，国内外数据中心建设需求旺盛，关注相关企业。
• 电网设备企业延续稳步增长：主要企业业绩保持稳健增长，下半年交付集中释放，关注特高压招标和AIDC催化。
• 风电企业量利齐升：陆风和海风均呈现增长态势，关注主机龙头和海上风电发展。

关键数据

• 电力设备板块：8月上涨15.4%，表现强于大市，PE估值36.4倍，PB估值2.8倍。
• AIDC：全球AIDC年度新增算力负载预测为GW，市场空间测算为亿元。
• 国内运营商及互联网企业资本开支：2025年H1达到亿元，同比+172%。
• 海外云服务厂商资本开支：2025年H1达到亿美元，同比+119%。
• 电网工程投资：年度投资完成额达到亿元，月度投资完成额达到亿元。
• 国家电网智能电表招标：历年招标金额达到亿元，占比%。
• 国家电网输变电设备招标：2023-2025年分批次中标金额达到亿元。
• 特高压：2023年以来采购金额达到亿元，标包数量达到个，投运数量历史与预测为条。
• 风电：全国历年公开招标容量达到GW，2025年海上项目中标情况为GW。
• 储能：2025年8月国内储能系统招标容量达到GWh，同比+2158%，环比+1142%；1-8月累计招标达到GWh，同比增长约216%。
• 逆变器出口：2025年7月出口数量达到万台，金额达到亿美元，均价为美元/台。

研究结论

• 建议关注四季度电网设备景气度回暖情况、海上风电开工进程、固态电池产业化进展情况、全球储能装机需求释放情况以及AIDC电力设备行业需求扩张的行业机会。
• 建议重点关注公司：阳光电源、亿纬锂能、盛弘股份、禾望电气、宁德时代、中创新航、德业股份、金风科技、东方电缆、大金重工等。
• 风险提示：政策变动风险、原材料价格大幅波动、电动车产销不及预期。