黑色金属—铁矿：需求预期走弱 矿价持续承压

22月铁矿现货价格先涨后跌，月度波动在-21~13元不等。普氏62%指数截止3月7日收于101.9美元，较1月末下降4.1美金，按汇率折算人民币约857.5元。仓单方面，最优交割品NM粉最新报价约771元/吨，折算仓单（厂库）约797元/吨，05铁矿贴水现货，除NM粉外，次优交割品BRBF粉约805元/吨。

库存方面，中国47港铁矿石库存截止3月6日为15088万吨，环比去库669万吨，较年初去库523万吨，但比去年同期库存高417万吨。本期港口库存去库主要原因是到港明显下降叠加疏港增加，预计下期到港回升，疏港保持小幅增加趋势，整体库存去库幅度将收窄。

供应方面，本期全球铁矿石发运总量3159.8万吨，环比减少235.6万吨。澳洲发运量1826.2万吨，环比减少115.1万吨，其中发往中国量1487.4万吨，环比减少80.9万吨；巴西发运量816.3万吨，环比增加20.1万吨。中国47港到港总量1905.2万吨，环比增加19.1万吨。

需求端，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.51%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年增加3.91个百分点；高炉炼铁产能利用率86.54%，环比上周增加0.96个百分点，同比去年增加3.43个百分点；钢厂盈利率53.25%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年增加29.01个百分点；日均铁水产量230.51万吨，环比上周增加2.57万吨，同比去年增加8.26万吨。长流程现货端吨钢利润较好，3月铁水产量或仍有恢复空间。

结论：基本面来看，供应相对宽松，近期高估值有明显修复，主力合约或向下测试90美金。