电力设备行业：光伏玻璃报价上调，广东、江苏重点海风项目开工

一、锂电板块

• 数据中心建设推动高功率铅酸电池需求，供给端多年未扩产，涨价潜力大。
• 梅赛德斯-奔驰与Factorial合作开发固态电池，能量密度高出40%，开启道路测试。
• 产业链部分公司4季度业绩环比向上，预计2025年出现供需拐点，进入2-3年上行周期。
• 推荐【宁德时代】【亿纬锂能】，材料建议关注【湖南裕能】【万润新能】【尚太科技】【中科电气】，固态电池主题建议关注【瑞泰新材】，铅酸电池环节建议关注【圣阳股份】【雄韬股份】【南都电源】。

二、储能板块

• 2025年1月国内招标项目储能规模7.71GW/61.69GWh，中标均价持续下行。
• 河北省发布电力现货市场系列规则，新型经营主体可参与多类电力市场。
• 许继电气/天诚同创预中标新疆立新2GWh构网型储能设备。
• 大储板块建议关注【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】，户储板块建议关注【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】。

三、电网设备板块

• 2025年电网总投资将首超8000亿元，开工陕西至河南、西藏至大湾区等4条特高压工程。
• 全国19个区域峰谷价差超过0.6元/kWh，75%区域峰谷价差较去年同期下降。
• 建议关注发电机组一体化标的【潍柴重机】【玉柴国际】，国内上游锁价逻辑【科泰电源】，进入互联网厂商供应链的【泰豪科技】【苏美达】。

四、光伏板块

• 股价核心矛盾在供给，继续观察供给侧政策落地及产业链涨价情况。
• 3月行业排产环比有望较快增长，530前抢装拉动3-5月排产大幅改善，带动产业链价格上涨。
• 推荐两条主线：1）新技术：铜浆（聚和/帝科）/BC（爱旭）等；2）困境反转龙头：协鑫/双良/钧达/福莱特/信义/福斯特等。

五、风电板块

• 量价修复逻辑强化，双海战略打开空间。
• 国内海风进入并网高峰，重点项目有序推进，2025年交付量有望明显提升。
• 建议重点关注：1）海缆龙头：【中天科技】【东方电缆】【起帆电缆】等；2）塔筒单桩龙头：【大金重工】【海力风电】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【天能重工】等；3）整机龙头：【明阳智能】【运达股份】【金风科技】【三一重能】等；4）细分零部件龙头：【广大特材】【威力传动】【金雷股份】【日月股份】等。