汽车及零部件行业周报：多项潜在催化机器人板块发展

汽车及零部件行业周报（20250303 汽车及零部件行业 2025年03月10日 行业周度报告 20250309） 多项潜在催化机器人板块发展 行业指数相对沪深300表现 汽车沪深300 6 5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5 相关报告 无 本周行情：汽车板块本周（202533202537）表现优于市场。本周A股汽车板块上涨308，表现优于沪深300 （139）。细分板块中，汽车零部件汽车服务商用车乘用车摩托车及其他分别500221142068146。 近期热点： 2025年3月机器人板块仍有多项潜在催化。1）3月，OptimusGen3（或Version1）有望推出，或为量产形态；2）3月8日，在两会代表通道上，小鹏汽车董事长何小鹏表示，小鹏汽车计划 证券分析师：李景星 执业证书编号：S0370522090001公司邮箱：lijingxjyzqcn联系电话：075523832812 于2026年率先量产L3级人形机器人；3）3月10日，智元机器人即将正式发布首个通用具身基座模型智元启元大模型；4）3月17日，英伟达GTC25大会即将开幕。 投资建议： 1、比亚迪的智驾最重要的点在于把L2的智驾带到1020万价格带，后续友商有望陆续跟进，L2的渗透率或将在1020万区间大幅提升。当前还处于比亚迪的新车周期，Q1建议标配比亚迪。 2、建议回调买入智驾、人形机器人产业链，当前位置先参与低估值标的。建议关注银轮股份（有望拿到FigureAI小批量定点，兼顾主业和机器人）等、保隆科技（智驾增量零部件比亚迪供应商有业绩估值合理）、中鼎股份（当前估值较低布局机器人对接奇瑞）。 风险提示： 汽车产业生产和需求不及预期；政策刺激效果不及预期等；智能化进展不及预期；地缘政治冲突等风险可能导致汽车出口受阻。 证券研究报告 目录 一、周度基本面更新4 11、订单：春节后订单略有恢复4 二、本周市场表现回顾（3月3日3月7日）4 21、A股市场汽车板块本周表现4 22、估值水平6 23、H股重点上市公司市场表现7 三、行业新闻及公司公告8 31、行业新闻8 四、行业原材料价格追踪11 41、上游原材料价格涨跌分化11 五、投资建议14 六、风险提示14 图表目录 图表1：2025年重点车企订单数据4 图表2：申万行业周度涨跌幅5 图表3：汽车子行业周涨跌幅（）5 图表4：汽车行业个股周涨跌榜（）6 图表5：申万汽车指数PE走势6 图表6：申万汽车指数PB走势6 图表7：H股重点公司一周涨跌幅7 图表8：吉利智驾战略8 图表9：三元材料价格（元千克）11 图表10：碳酸锂均价（万元吨）11 图表11：磷酸铁锂价格（万元吨）11 图表12：螺纹钢价格（元吨）12 图表13：天然橡胶价格（元吨）12 图表14：原油价格（美元桶）13 图表15：天然气价格（美元百万应热单位）13 图表16：铝价格（美元吨）13 图表17：聚丙烯期货结算价（元吨）13 一、周度基本面更新 11、订单：春节后订单略有恢复 上险数据来看，21223日累计总量962w，均同环比 17639。21223日累计电车478w，日均同环比81213渗透率497。 2月已披露交付数据的12家新势力车企交付量合计5932万辆，整体交付量环比1，行业表现符合预期。分车企来看小鹏 交付表现超预期，比亚迪出口表现再超预期。 图表1：2025年重点车企订单数据 数据来源：各车企公告、金元证券研究所整理 二、本周市场表现回顾（3月3日3月7日） 21、A股市场汽车板块本周表现 本周沪深300上涨308。申万行业中，本周所有行业中涨幅 前三的行业为有色金属（708）、国防军工（696）、计算机（674）；跌幅前三的行业为石油化工（149）、综合103、房地产（091）。本周汽车行业上涨308。 汽车子行业中，汽车零部件汽车服务商用车乘用车摩托车 及其他分别500221142068146。 图表2：申万行业周度涨跌幅 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1 有色金属国防军工计算机机械设备 传媒社会服务 汽车通信电子钢铁 建筑材料 环保基础化工美容护理纺织服饰沪深300轻工制造非银金融 银行医药生物农林牧渔商贸零售食品饮料电力设备家用电器 煤炭交通运输建筑装饰公共事业房地产综合 石油化工 2 数据来源：Wind，金元证券研究所 图表3：汽车子行业周涨跌幅（） 60 50 40 30 20 10 10 20 00 数据来源：Wind，金元证券研究所 美力科技（300611SZ，5356）、浙江黎明（603048SH， 4631）、信隆健康（002105SZ，4376）、征和工业 （003033SZ，3143）、恒勃股份（301225SZ，2838） 涨幅居前五；远东传动（002406SZ，569）、蠡湖股份 （300694SZ，709）、川环科技（300547SZ，744）、 凯众股份（603037SH，851）、雪龙集团（603949SH，1106）等位居跌幅榜前列。 图表4：汽车行业个股周涨跌榜（） 60 50 40 30 20 10 0 10 20 数据来源：Wind，金元证券研究所 22、估值水平 截至2025年3月7日汽车行业PE（TTM）为2892，位于近2年以来8212分位；汽车行业PB为261，位于近2年以来9948分位。 图表5：申万汽车指数PE走势图表6：申万汽车指数PB走势 4029 27 35 25 3023 21 25 19 2017 15 15 数据来源：Wind，金元证券研究所数据来源：Wind金元证券研究所 23、H股重点上市公司市场表现 本周恒生指数上涨562，重点个股零跑汽车小鹏汽车W耐世特长城汽车吉利汽车分别上涨191212781100311182；蔚来SW理想汽车W分别下跌454562。 图表7：H股重点公司一周涨跌幅 25 1912 1278 1100 311 182 零跑汽车小鹏汽车W耐世特长城汽车吉利汽车蔚来SW理想汽车W 454 562 20 15 10 5 0 5 10 数据来源：Wind，金元证券研究所 三、行业新闻及公司公告 31、行业新闻 1、吉利发布“千里浩瀚”智驾解决方案 3月3日，吉利举办AI智能科技发布会，重磅发布“千里浩瀚”高阶智能驾驶系统。 据吉利汽车集团CEO淦家阅介绍，“千里浩瀚”规划了H1、H3、H5、H7、H9五个不同层级的智驾方案，全面覆盖从高速NOA到城市通勤NOA、全场景D2D再到L3不同场景应用。 具体来看，千里浩瀚H1将标配100TOPS以上算力，搭配10V5R传感器配置，主要聚焦高速NOA和自主泊车应用，类比比亚迪的“天神之眼C”方案；千里浩瀚H3基于11V3R配置，则可以支持城区通勤NOA；而千里浩瀚H5、H7和H9，通过引入端到端、VLM大模型以及激光雷达等，则可以进一步支持城市无图NOA和全场景D2D。 目前，千里浩瀚H1已率先在吉利银河星耀8和全新银河E8上搭载。下半年吉利银河品牌全新及改款产品，也将全系搭载不同层级的智驾方案，同时银河品牌还将发布一款搭载千里浩瀚 H7的产品。 图表8：吉利智驾战略 信息来源：吉利，金元证券研究所 2、特斯拉向加州申请自动驾驶出租车服务许可 日前，据外媒报道，特斯拉已获批在加利福尼亚州进行配备安全驾驶员的自动驾驶汽车测试，但尚未从该州机动车管理局获得无人驾驶测试或运营的许可证。加利福尼亚州公共事业委员会（CPUC）的一位发言人表示，2024年11月，特斯拉向该委员会申请了运输包租运营商许可证。这一分类意味着特斯拉将拥有并控制一支车队，但这与加利福尼亚州公共事业委员会的自动驾驶汽车许可证是分开的。 3、理想汽车首款纯电SUV车型i8将于7月上市 3月3日，理想汽车宣布，旗下首款纯电SUV理想i8将于 今年7月发布上市，同时发布首支预告视频。 与此同时，官方还表示，上述这三大核心技术将陆续搭载于理想纯电车型。 据理想汽车发布的官方视频来看，理想i8的外观融合了MEGA和L系列的设计风格，前半部分车身轮廓如“子弹头”一般，线条十分流畅。车尾则采用了类似L9的贯穿式LED尾灯和双层扰流板设计。此外，新车预计采用双色车身和全景天幕。根据理想汽车的产品规划，到2025年，理想汽车将推出包括5款增程车型、1款超级旗舰（MEGA）和5款纯电车型。纯电车型中，除了已经公布的理想i8以外，理想i6、i7、i9后续也将逐步亮相。 4、小鹏：L3级人形机器人明年量产 小鹏汽车董事长何小鹏在两会代表通道透露，小鹏已在人形机器人领域深耕5年，当前行业普遍处于L2早期阶段，而小鹏基于L3自动驾驶技术积累和世界模型研发，计划2026年率先量产可实现手眼足脑全面协同的L3级人形机器人，主攻工业场景应用。何小鹏还表示，一个全新的AI时代正在到来。我们有两个变革：AI会推动自动驾驶甚至无人驾驶的到来；汽车产业正在和机器人开始进行融合。 四、行业原材料价格追踪 41、上游原材料价格涨跌分化 汽车及零部件行业上游端主要为基础原材料，主要包括汽车电池原材料、整车原材料等。近一个月原材料价格涨跌分化，三元材料、天然气、铝价格上涨；碳酸锂、天然橡胶、原油、聚丙烯价格下降；磷酸铁锂、螺纹钢价格基本保持不变。 从电池原材料价格看， 1）三元材料：截至2025年3月7日价格为9878元kg，近一 个月平均价为9532元kg； 2）碳酸锂：截至2025年3月7日价格为752万元吨，近一 个月平均价为764万元吨； 3）磷酸铁锂：截至2025年3月7日价格为337万元吨，近 一个月平均价为337万元吨； 图表9：三元材料价格（元千克）图表10：碳酸锂均价（万元吨） 350 300 250 200 150 100 50 0 202301042024010420250104 60 50 40 30 20 10 0 202212012023120120241201 数据来源：Wind，金元证券研究所数据来源：Wind金元证券研究所 图表11：磷酸铁锂价格（万元吨） 12 10 8 6 4 2 0 数据来源：Wind，金元证券研究所 从整车原材料价格看， 1）螺纹钢（用于汽车底盘、A柱、B柱等）：截至2025年3月 7日价格为3264元吨，近一个月平均价为330809元吨； 2）天然橡胶（用于汽车轮胎、热管理系统等）：截至2025年 3月7日天然橡胶期货结算价为17475元吨，近一个月平均 价为1763065元吨； 图表12：螺纹钢价格（元吨）图表13：天然橡胶价格（元吨） 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 19000 17000 15000 13000 11000 数据来源：Wind，金元证券研究所数据来源：Wind金元证券研究所 3）原油：截至2025年3月7日布伦特原油价格为7036美元 桶，WTI原油价格为6704美元桶； 4）天然气：截至2025年3月7日天然气价格为440美元百 万英热单位，近一个月平均价为389美元百万英热单位； 图表14：原油价格（美元桶）图表15：天然气价格（美元百万应热单位） 1500010 10000 5000 000 202339202439 期货结算价连续布伦特原油美元桶 期货结算价连续WTI原油美元桶 8 6 4 2 0 202209012023090120240901 数据来源：Wind，金元证券研究所数据来源：Wind金元证券研究所 5）铝（用于汽车内饰等）：截至2025年3月7日LME铝市场 结算价为269300美元吨，近一个月平均价为265924美元吨； 6）聚丙烯（用于汽车保险杠、仪表盘、侧门板等）：截至2025 年3月7日聚丙烯期货结算价为7318元吨，近一个月平均价 为73373480元吨。 图表16：铝价格（美元吨）图表17：聚丙烯期货结算价（元吨） 270