核心观点与关键数据
- 库存:全球库存约61.13万吨,连续3周超60万吨,创疫情新高。SHFE库存微降,COMEX库存连续3周下滑,LME库存下降。LME注销仓单占比攀升至0.41,或暗示市场走强。
- 利润:现货冶炼利润-4697元/吨,利润率-6%。TC录得-15.04,TC二次探底加速,硫酸价格走强。
- 价差及结构:本周期现价差-21元/吨,连续6周负值。现货升水-56元/吨,进口溢价39.6,连续5周下滑。沪铜结构以5月合约为界,5月后负向排列,近月远月价差扩大至920。
- 技术分析:沪铜年K线在2021、2022上方收上引线,属历史高位压力区。季K、月K背靠20线整理后上行,周K和日K突破三角收敛上沿,或测试2024年9月高点。
研究结论
- 市场阶段:高库存+低利润+中基差,铜价处于空头阶段,但酝酿新战役。
- 周度建议:靠近8万关口附近,酌情试仓。
- 波动预测:铜价有望测试2024年9月高点8万大关附近。