核心观点与关键数据
- 铜价现状:铜价近期反抽休整,测试60均线及跳空缺口,依托7万附近存在休整需求。
- 库存分析:全球库存约49.41万吨,环比减0.12万吨,连续4周回落,但COMEX库存仍处大幅累积状态,LME库存去化进程持续。
- 利润情况:现货冶炼利润-4906元/吨,盘面利润-5208元/吨,利润率-6.37%,TC录得-30.85,TC二次探底加速。
- 基差与结构:长江现货对主力合约基差302元/吨,现货升水54元/吨,进口溢价86.4,沪铜结构维持负向排列,近远月价差690。
- 技术分析:沪铜触及24年8月低点后反弹休整,关注2025年3月平台压制效果,年K在历史高位压力区,月K背靠8万上方冲高回落。
研究结论
- 市场阶段:偏高库存+低利润+较高基差,铜价战略上处于空头阶段,战役层面处于较强波动窗口区。
- 操作建议:暂防御为主,留意是否存在乏力信号,关注2025年3月底部平台压制效果。
- 风险提示:报告基于公开信息,内容仅供参考,不构成投资建议,投资者需独立决策并承担风险。