玻璃纯碱周报：玻璃：现货价格延续弱势 纯碱：回归前期震荡区间

玻璃

• 核心要点：现货价格延续弱势，期货主力合约下行创新低，基差走强。
• 运行逻辑：供应回升，需求端周末天气影响出货，但周中现货产销有环比好转，需求高度整体一般，现货价格持续阴跌。
• 关键数据：
  • 沙河交割品均价1220.6元/吨，周环比-19.4元/吨。
  • 玻璃主力合约05合约收盘1182元/吨，周环比-66；09合约收盘1272元/吨，周环比-51。
  • 全国浮法玻璃样本企业总库存6954.8万重箱，环比+241.3万重箱。
  • 样本玻璃深加工企业订单天数6.8天，环比-39.3%。
• 研究结论：下周供应压力预期环比增加，需求反馈仍不乐观，期价或仍有下行空间。推荐策略：前期空单持有，若现价延续弱势，延续反弹空配操作。
• 风险点：产销持续好转带动现货挺涨；玻璃产线出清；宏观板块扰动。

纯碱

• 核心要点：现货成交价格回落，期货主力合约回落至前期震荡区间，基差走强。
• 运行逻辑：岁检修预期落地，供应环比回落；需求端出货环比回落，光伏玻璃落实提产预期，上游库存仍去化。
• 关键数据：
  • 上游库存175.99万吨，周环比-5.56万吨。
  • 碱厂出货量为75.35万吨，环比上周-2.79%。
  • 本周纯碱产量69.79万吨，环比-3.68万吨。
• 研究结论：下周预期在金山检修落地、光伏玻璃提产带动下纯碱供需会边际走强，但近期纯碱行业利润修复明显，给出纯碱估值下行空间。推荐策略：关注纯碱盘整后能否下破1420支持。
• 风险点：碱厂检修计划持续增加；轻碱表需延续强势；宏观扰动。