杰克股份作为国内工业缝纫机龙头,受益于行业周期复苏,2024年营收拐点已现,盈利能力持续提升。公司传统业务优势稳固,工业缝纫机产品国内市场份额呈上升趋势,全球竞争力较强,毛利率和净利率均高于同行。公司精准把握客户需求,推出高毛利爆品“快反王”和“过梗王”,并顺应服装制造行业智能化趋势,积极布局智能成套解决方案,探索第二成长曲线。预计公司2024至2026年营收分别为60.95、73.13、85.02亿元,归母净利润分别为8.08、10.20、11.95亿元,对应当前PE分别为19X、15X、13X,给予公司2024年23X估值,对应目标价38.41元/股,首次覆盖给予“买入”评级。风险因素包括新品拓展不及预期、行业竞争加剧、宏观环境风险和汇率波动风险。