流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报:杠杆资金净流入重回高位

核心结论

• 资金流动性：资金供给端重回扩张，杠杆资金净流入重回高位；资金需求端产业资本净减持规模扩张至历史高位，南向资金连续四周周均百亿以上净流入，累计净流入近4300亿。
• 交易拥挤度：光伏、新能源车、轻工行业交易热度上升；机械、军工、建材行业交易热度下降。
• 投资者温度计：A股搜索热度持续高位，公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向消费、周期；散户资金净流入规模高位回落。

资金流动性

• 供给端：偏股型公募新发小幅下降；两融资金净流入重回高位，参与度处近三年100%分位；股票型ETF净申购流出扩大；上市公司回购金额降至历史低位；股权融资规模上升；产业资本净减持规模上升至历史高位；限售解禁规模上升。
• 需求端：北向资金参与度下降。

交易拥挤度

• 成长主题行业：光伏交易热度分位上行28pct至73%；半导体交易热度分位上行8pct至44%；中证新能源车交易热度分位上行20pct至44%；军工交易热度分位上行6pct至46%。
• 价值主题行业：券商交易热度分位下降6pct至59%；央企交易热度分位下降6pct至19%；家电交易热度分位下降1pct至55%；保险交易热度分位下降1pct至15%；白酒交易热度分位下降1pct至47%；银行交易热度分位下降1pct至59%。
• 周期主题行业：机械交易热度分位下降39pct至19%；化工交易热度分位下降1pct至45%；有色交易热度分位下降1pct至19%；煤炭交易热度分位下降1pct至71%；工程机械交易热度分位下降1pct至19%；建材交易热度分位下降1pct至47%；建筑交易热度分位下降1pct至56%；地产交易热度分位下降1pct至32%；轻工交易热度分位上升8pct至32%。
• TMT主题行业：计算机交易热度分位下降8pct至67%；传媒交易热度分位上升3pct至45%；电子交易热度分位上升2pct至62%；通信交易热度分位上升1pct至53%。

投资者温度计

• 自媒体：A股搜索热度持续高位。
• 抖音：观看“A股”内容用户高能级城市、年长群体占比上升。
• 快手：“A股”作品播放量小幅增长。
• 微博：9/10市场反弹引发积极情绪明显抬升。
• 基金风格：抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向消费、周期。
• 散户资金：以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1174.5亿元，较前值减少1195.0亿元，处过去五年65.8%分位，净流入规模高位回落。
• 散户入场渠道：同花顺、东方财富APP下载量/好评数下降。