公司动态研究报告：存储封测技术国内领先，AI眼镜存储领航未来

2025-03-03 高永豪,张璐华鑫证券 xingxing+

核心观点：佰维存储在存储封测技术领域处于国内领先地位，尤其在智能穿戴存储领域表现突出，AI眼镜存储业务将成为未来增长的重要驱动力。
关键数据：
- 2024年公司实现营收67.04亿元，同比增长86.71%；归母净利润1.76亿元，同比增加8亿元。
- 智能穿戴存储产品收入约8亿元，同比增长显著，未来随AI眼镜放量将持续增长。
- 公司产品在低功耗、快响应等方面具有竞争优势，已进入Meta、Rokid等国内外知名厂商供应链。
技术优势：公司坚持研发封测一体化，通过先进封测工艺助力产品轻薄小巧，并布局晶圆级先进封测能力，提升技术壁垒。
盈利预测：预计2024-2026年收入分别为67.04、91.02、110.26亿元，EPS分别为0.41、1.52、1.85元，对应PE分别为152.1、49.4、40.7倍。
研究结论：随着存储市场回升和AI眼镜高速发展，公司营收和利润将持续提升，首次给予“增持”投资评级。
风险提示：宏观经济风险、产品研发不及预期、行业竞争加剧、下游需求不及预期等。