公司动态研究报告：智能交互显示行业龙头，AI眼镜带来增长潜力

2024-12-29 毛正,张璐华鑫证券晓燚

核心观点：康冠科技作为智能交互显示行业龙头，通过产品创新、技术提升、品牌宣传和AI赋能等战略提升业务体量和市场占有率，其中智能交互平板和专业类显示产品是核心业务，AI眼镜成为未来增长点。
关键数据：
- 2024年前三季度实现营收113.91亿元，同比增长33.05%，归母净利润5.58亿元，同比减少35.45%。
- 第三季度营收47.91亿元，同比增长33.46%。
- 预测2024-2026年收入分别为160.23、183.78、208.01亿元，EPS分别为1.26、1.69、2.06元，对应PE分别为22、16、13倍。
业务分析：
- 智能交互显示业务包括智能交互平板（教育、办公领域）和专业类显示产品（电竞显示器、医疗显示器等）。
- 商用AI智能交互式电子白板采用超窄边融合设计，支持数字降噪和干贴合技术。
AI眼镜产品：
- KTC旗下推出AI交互眼镜，搭载智谱大模型，具备轻薄便携、防抖算法和直播功能，配备摄像头和闪光灯，主打“记录生活的新方式”。
研究结论：
- 公司作为智能显示行业龙头，持续研发创新，预计未来业绩将随智能显示业务稳定增长及AI眼镜放量而快速增长。
- 首次覆盖，给予“买入”投资评级。
风险提示：
- 宏观经济风险、产品研发不及预期风险、行业竞争加剧风险、下游需求不及预期风险。