公募REITs周报（2025.02.24-2025.03.02）：公募REITs市场走弱，2只公募REITs挂牌上市

一、二级市场：本周公募REITs市场有所下行。截至2025年2月28日，中证REITs指数下跌2.92%至839.97，中证REITs全收益指数下跌2.90%。REITs市场成交额增加，成交额为40.55亿元，环比增长0.10%；区间换手率为5.39%，较上周上升。特许经营类公募REITs中市政设施类跌幅靠前，产权类和特许经营类公募REITs指数分别下跌2.49%和3.05%。不同类型公募REITs成交额和换手率有所分化，生态环保类、消费基础设施类等成交额环比上涨，水利设施类、交通基础设施类等成交额环比下跌；交通基础设施类换手率低于1%，其他类型均高于1%。多数公募REITs产品下跌，华夏金隅智造工场REIT和九州通医药REIT上市首日涨停。

二、一级市场：截至2025年2月28日，共发行63只公募REITs，发行规模1684亿元。2024年已发行29只，规模646亿元；2025年以来已发行4只，规模超过50亿元。20只公募REITs基金待上市，其中16只为首发，5只为扩募。项目状态方面，2只为通过，10只已反馈，3只已问询，5只已申报。分类型来看，产业类REITs中园区类、仓储物流类、保障性租赁住房类分别为6、3和5单，特许经营类中能源类、生态环保类和交通基础设施类分别对应2、1和1单。

三、公募REITs政策及市场动态：南方顺丰仓储物流REIT获深交所审核通过，估值调降6.8%；中国绿发商业资产REIT正式申报，底层资产或为领秀城贵和购物中心。

四、投资建议：市场有望继续扩容，活跃度有望提升。在资产荒背景下，公募REITs具有高分红、中低风险优势，性价比和配置机会较高。

五、风险提示：公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期。