公募REITs周报：公募REITs市场大幅上涨，2只产品上市

债券周 报公募REITs市场大幅上涨，2只产品上市 公募REITs周报（2024.12.09-2024.12.15） 2024-12-15 债券周报 相关研究报告： 《REITs产品发行上市提速，市场 活跃度提升》--2024-12-08 太《利好政策密集出台，销售持续回 平暖》--2024-12-03 洋《多只公募REITs首发申报，市场 证规模有望扩容》--2024-12-02 券 份 股证券分析师：徐超 有 电话：18311057693 限E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 公分析师登记编号：S1190521050001 司证券分析师：戴梓涵 证电话：18217681683 券E-MAIL：daizh@tpyzq.com 研分析师登记编号：S1190524110003 究报告 报告摘要 一、二级市场：本周公募REITs市场活跃度提升 本周公募REITs市场大幅上涨，市场情绪回温，REITs市场交易量 有所增加，产权类公募REITs中保障性租赁住房类REITs涨幅靠前，特许经营类公募REITs中水利设施类涨幅靠前，各类型公募REITs成交额和换手率多数增加，本周公募REITs产品多数上涨。 二、一级市场：24只公募REITs基金待上市 截至2024年12月15日，共发行57只公募REITs，发行规模合 计1601亿元，其中2024年合计已发行27只REITs，发行规模合计616亿元，12月新发行3只公募REITs。共有24只公募REITs基金待上市。 三、公募REITs政策及市场动态 工银蒙能清洁能源REIT成功上市。国泰君安东久新经济REIT拟 进行扩募并购南通、重庆智造园项目。中金重庆两江REIT上市。 四、投资建议 本周，REITs指数大幅上涨，中证REITs指数和中证REITs全收 益指数较上周分别上涨2.48%和2.59%，公募REITs市场情绪回暖，REITs市场成交量和成交金额增幅超过50%以上。分资产类型来看，产权类公募REITs中保障性租赁住房类REITs涨幅靠前，特许经营类公募REITs中水利设施类涨幅靠前。市场动态层面，本周工银蒙能清洁能源REIT和中金重庆两江REIT上市，国泰君安东久新经济REIT拟进行扩募。此外，24只REITs基金等待上市，预计今年年底及明年年初将有大规模公募REITs上市，市场活跃度有望进一步提升。目前，在资产荒背景下，公募REITs凭借其高分红，中低风险优势，仍受到市场较高关注，具备一定性价比和配置机会。 风险提示 公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度 不及预期 目录 一、二级市场：本周公募REITs市场活跃度提升4 二、一级市场：24只公募REITs基金待上市10 三、公募REITs政策及市场动态12 四、投资建议13 五、风险提示13 图表目录 图表1：中证REITS及中证REITS全收益指数走势4 图表2：REITS市场成交量（亿份）5 图表3：REITS市场成交金额（亿元）5 图表4：REITS市场区间换手率（%）5 图表5：分类型指数走势6 图表6：分类型指数走势6 图表7：公募REITS分项目类型周涨跌幅6 图表8：各类别公募REITS成交额及换手率7 图表9：特许经营类REITS细分市场表现8 图表10：产权类REITS细分市场表现9 图表11：公募REITS累计发行规模及数量10 图表12：本周产权类REITS项目审批进展11 图表13：本周特许经营类REITS项目审批进展12 一、二级市场：本周公募REITs市场活跃度提升 本周公募REITs市场大幅上涨 本周公募REITs市场大幅上涨。截至2024年12月15日，中证REITs指数较上周上涨2.48%至781.69，中证REITs全收益指数为951.43，较上周上涨2.59%。 图表1：中证REITs及中证REITs全收益指数走势 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 市场情绪回温，REITs市场交易量有所增加 成交额方面，本周REITs市场总成交规模为8.07亿份，较上周提升64.02%，成交额为29.88亿元，较上周环比增加55.87%，本周成交额有所增加，市场情绪回温。区间换手率方面，本周REITs市场区间换手率为5.13%，而上周为3.15%。 图表2：REITs市场成交量（亿份）图表3：REITs市场成交金额（亿元） 资料来源：Wind，太平洋研究院整理资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表4：REITs市场区间换手率（%） 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 产权类公募REITs中保障性租赁住房类REITs涨幅靠前，特许经营类公募REITs中水利设施类涨幅靠前 按照公募REITs持有的底层资产类型来看,本周产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数有所上涨，产权类公募REITs本周上涨3.56%，特许经营类公募REITs上涨2.01%。产权类公募REITs中，保障性租赁住房类、消费基础设施类、园区基础 设施和仓储物流类公募REITs分别上涨6.7%/5.39%/2.04%/1.61%；特许经营类公募REITs指数中，水利设施公募REITs本周大幅上涨8.21%，生态环保、能源基础设施类和交通基础设施公募REITs周涨幅分别为2.64%/2.01%/1.60%。 图表5：分类型指数走势图表6：分类型指数走势 资料来源：Wind，太平洋研究院整理资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表7：公募REITs分项目类型周涨跌幅 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 各类型公募REITs成交额和换手率多数增加 本周公募REITs成交额和换手率大多数有所增加，成交额方面，仅有生态环保类REITs成交额较上周环比降低3.28%至1.12亿元，消费类、保障性租赁住房、水利设施、园区类、能源类、交通基础设施类和仓储物流类REITs成交额环比分别增加273.10%/165.74%/53.47%/47.24%/37.53%/24.86%/20.05%。 换手率方面，仅有交通基础设施类和仓储物流类REITs对应本周日均换手率低于1%，分别为0.68%和0.58%，较上周分别提升0.14和0.04个百分点，而保障性租赁住房类、水利设施类、生态环保、能源基础设施、园区类、消费类REITs对应本周日均换手率分别为2.46%/2.13%/1.26%/1.13%/1.09%/1.09%,较上周分别提升1.63/0.64/-0.01/0.44/0.36/0.79个百分点。 图表8：各类别公募REITs成交额及换手率 类别 本周成交额（亿元） 上周成交额（亿元） 本周日均换手率（%） 上周日均换手率（%） 园区基础设施 7.28 4.95 1.09 0.74 消费基础设施 2.46 0.66 1.09 0.30 仓储物流 1.93 1.61 0.58 0.54 保障性租赁住房 5.83 2.20 2.46 0.83 生态环保 1.12 1.16 1.26 1.26 能源基础设施 4.04 2.94 1.13 0.69 交通基础设施 6.47 5.18 0.68 0.54 水利设施 0.75 0.49 2.13 1.50 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 本周公募REITs产品多数上涨 单一标的方面，本周公募REITs市场多数上涨，总共54只公募REITs，有50只上涨，4只下跌，涨幅靠前的包括红土创新深圳人才安居REIT、银华绍兴原水水利REIT、华夏北京保障房REIT、华夏金茂商业REIT和中金厦门安居保障性租赁住房REIT，周涨幅分别为11.0%/8.2%/7.9%/7.0%/6.9%。跌幅靠前的包括华夏越秀高速公路封闭式基础设施REIT和易方达深高速公路REIT，周跌幅分别为2.6%和1.4%。 具体来看换手率，工银蒙能清洁能源REIT、中金重庆两江产业园REIT、国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT换手率较高，分别为7.39%/4.49%/3.18%。周成交额较高的为国泰君安东久新经济REIT、华夏中国交建高速REIT、中信建投国家电投新能源REIT，周成交额分别为1.46/1.41/1.40亿元。 图表9：特许经营类REITs细分市场表现 项目类型 名称 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 上市至今涨跌 幅 成交额 （亿元） 换手率 （%） 中债估值收益率 （%） 生态环保 中航首钢生物质REIT 2.7% 2.5% -4.3% 30.3% 0.33 0.65 4.75 富国首创水务REIT 3.7% 7.3% 5.2% 32.3% 0.79 1.65 2.30 能源基础设施 鹏华深圳能源REIT 2.7% 3.0% 2.3% 38.6% 0.64 0.72 3.99 中信建投明阳智能新能源REIT 3.6% 6.7% 6.4% 29.1% 0.34 2.10 1.88 嘉实中国电建清洁能源REIT 6.0% 5.4% 8.8% 41.7% 0.07 0.33 3.35 中信建投国家电投新能源REIT 3.2% 3.2% 3.8% 20.3% 1.40 0.61 3.75 华夏特变电工新能源REIT 6.2% 11.0% 12.7% 39.1% 0.23 0.98 1.27 中航京能光伏REIT 1.2% 2.8% 4.1% 31.0% 0.60 0.87 3.13 工银蒙能清洁能源REIT 6.0% 6.0% 6.0% 26.3% 0.76 7.39 1.47 交通基础设施 平安广州交投广河高速公路REIT 1.3% -0.6% -1.5% -9.7% 0.76 0.29 11.05 华夏越秀高速公路封闭式基础设施REIT -2.6% -0.2% -4.3% 6.0% 0.24 0.38 6.91 浙商证券沪杭甬高速REIT 4.6% 3.3% 2.9% 15.6% 0.67 0.49 5.71 中金山高集团高速公路REIT 1.0% 2.1% 6.7% 21.6% 0.25 0.35 5.92 国金中国铁建高速REIT 5.0% 6.0% 4.7% 16.3% 0.56 0.91 4.52 中金安徽交控REIT 0.8% -1.6% 2.0% -22.0% 1.29 0.89 11.72 华夏中国交建高速REIT 0.9% -0.7% 2.9% -40.7% 1.41 0.73 12.26 易方达深高速公路REIT -1.4% 1.1% 0.0% 4.4% 0.18 0.91 6.95 华泰江苏交控REIT 0.2% -0.3% -3.9% -9.1% 0.31 1.09 11.09 工银河北高速集团高速公路REIT 0.6% -0.8% -2.2% -0.8% 0.13 0.24 7.82 华夏南京交通高速公路REIT 1.4% 1.6% 5.5% 5.5% 0.34 0.96 6.33 招商基金公路高速公路REIT 0.0% -5.6% -5.6% -5.8% 0.34 1.37 8.73 水利设施 银华绍兴原水水利REIT 8.2% 11.1% 15.3% 36.1% 0.75 2.13 2.92 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表10：产权类REITs细分市场表现 项目类型 名称 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 上市至今涨跌 幅 成交额 （亿元） 换手率 （%） 中债估值收益率 （%） 园区基础设施 博时招商蛇口产业园REIT 2.3% 1.7% 3.4% -2.2% 0.92 0.88 6.84 华夏合肥高新产园REIT 2.5% -1.8% -3.7% -4.9% 0.71 1.47 6.63 华夏杭州和达高科产园REIT 3.3% 0.1% -9.4% -13.2% 0.38 1.40 6.77 华安张江产业园REIT 0.8% -1.7% -1.9% -8.3% 0.46 0.53 6.11 中金湖北科投光谷产业园R