汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉Autopilot开启推送 智驾全面加速

核心观点与关键数据

• 乘用车销量与新能源渗透率：2025年2月第4周乘用车销量37.0万辆，同比+41.7%，环比+9.1%；新能源乘用车销量20.3万辆，同比+83.3%，环比+18.1%；新能源渗透率54.8%，环比+4.2pct。
• 汽车板块表现：本周汽车板块表现弱于市场，下跌1.13%，在申万子行业中排名第19位。细分板块中，商用载客车、摩托车及其他分别上涨1.93%、0.83%，汽车零部件、乘用车、汽车服务、商用载货车分别下跌0.35%、2.13%、2.33%、5.43%。

本周观点

• 智驾全面加速：特斯拉Autopilot城市领航功能在中国分批次推送，FSD技术首次本土化落地，标志着智驾加速全面加速。FSD入华和比亚迪智驾全系标配将加速智驾平权，促进智驾功能成为买车重要考虑因素，带动产业链协同发展。
• 乘用车需求亮眼：年后车市需求及新能源渗透率快速恢复。比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车等车企销量表现亮眼，看好强势产品周期车企销量与估值双重提升。
• 政策刺激：国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，乘用车补贴范围扩大至国四排放标准，单车补贴金额维持，为2025年整体需求托底。

投资建议

• 乘用车：推荐比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、上汽集团、赛力斯，建议关注小米集团。
• 零部件：
  • 新势力产业链：推荐拓普集团、新泉股份、双环传动；华为链-沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份。
  • 智能化：推荐智能驾驶-伯特利、德赛西威，建议关注比亚迪电子；推荐智能座舱-上声电子、继峰股份。
• 机器人：建议关注拓普集团、贝斯特、北特科技、均胜电子；赛力斯、豪能股份、隆盛科技；奥比中光、伟创电气、九号公司；银轮股份、旭升集团；中鼎股份、中大力德、长盛轴承。
• 摩托车：推荐中大排量龙头车企春风动力。
• 重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐中国重汽、潍柴动力。
• 轮胎：推荐龙头赛轮轮胎及高成长森麒麟、玲珑轮胎。

风险提示

• 汽车行业竞争加剧
• 需求不及预期
• 智驾进度不及预期