汽车和汽车零部件行业周报：智驾决胜局开启

本周数据：11月第一周乘用车上险39.5万辆，同比+10.5%，环比-10.9%。 维持评级 推荐 根据交强险数据，11月第一周乘用车上险39.5万辆，年度同比+10.5%，周度环比-10.9%；新能源销量16.7万辆，年度同比+39.0%，周度环比-3.9%。 本周观点：新品周期来袭年底智驾迎落地。汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、理想汽车-W、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、德赛西威、经纬恒润、继峰股份、春风动力】。 自主新能源崛起，智驾车型加速。广州车展于11月17日至26日举办，亮点如下：理想汽车携MEGA亮相，开启预定后1小时42分钟后，预定量突破10,000辆；小鹏汽车首款纯电MPV X9开启预售，预售价格38.8万起，将于2024年1月正式开启交付；极氪汽车007开启预售，新车预计2024年1月开启交付，3小时预定突破10,000台，其他亮点车型还包括智界S7、阿维塔12、问界M7、智己LS6，自主高端化车型崛起，上述车型均将在今年底-明年年初开放高速或城市NOA，优质供给驱动下，智驾有望加速落地。 分析师 崔琰 执业证书：S0100523110002邮箱： cuiyan@mszq.com L3+政策发布智能驾驶落地加速。11月17日，工业和信息化部、公安部、住房和城乡建设部、交通运输部联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，允许具备量产条件的搭载自动驾驶功能（特指L3/L4高阶自动驾驶）的智能网联汽车产品，取得准入后在限定区域内开展上路通行试点，为高阶智驾扫清了高阶智驾法律障碍，有利于推动智能网联汽车量产车型产品上路通行和推广应用，进而提升产品技术水平，加速自动驾驶产业化进程。 本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周A股汽车板块上涨3.64%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第2位，表现强于沪深300（下跌0.33%）。细分板块中，商用载货车、汽车服务、汽车零部件、商用载客车、其他交运设备和乘用车分别上涨9.65%、6.71%、5.24%、4.44%、2.39%和0.62%。 投资建议： 乘用车：优质供给加速，智能驾驶决胜未来。我们看好智能化布局领先、且产品周期、品牌周期向上的优质自主车企，建议关注【理想汽车H、小鹏汽车H、长安汽车、赛力斯、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车、蔚来-SW】。 零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量： 1、新势力产业链：建议关注T链-【拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪、岱美股份】；华为产业链-【星宇股份、上声电子、上海沿浦、光峰科技、文灿股份、瑞鹄模具、沪光股份】； 2、智能化核心主线：建议关注最大受益的整车-【理想汽车H、小鹏汽车H、赛力斯】；智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。 重卡：物流重卡需求维持稳健，工程重卡销量有望贡献弹性；内资头部供应商有望受益国六排放升级，建议关注【潍柴动力、中国重汽、隆盛科技、银轮股份】。 摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力、钱江摩托、隆鑫通用】。 风险提示：汽车行业竞争加剧，价格战加剧；智能驾驶推进进度不及预期； 原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期。 1周专题：L3+政策推动智驾落地自主新能源新品齐发 1.1乘用车：L3+政策发布智能驾驶落地加速 11月17日，工业和信息化部、公安部、住房和城乡建设部、交通运输部联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》。 允许L3/L4高阶自动驾驶车辆准入和上路通行试点，加快智驾推广应用。《通知》允许具备量产条件的搭载自动驾驶功能（特指L3/L4高阶自动驾驶）的智能网联汽车产品，取得准入后在限定区域内开展上路通行试点，并对于试点主体、试点申报、试点实施（智能网联汽车准入、上路通行试点、应急处置）、试点暂停与退出、评估调整给出了完善的流程指南，该《通知》的发出标志我国L3/L4级自动驾驶上路具备了政策支持，有利于推动智能网联汽车量产车型产品上路通行和推广应用，进而提升产品技术水平，加速自动驾驶产业化进程。 明确高阶智驾事故责任归属，权责清晰，扫清高阶智驾法律障碍。《智能网联汽车准入和上路通行试点实施指南》在【第三部分上路通行】中对试点车的上路细则作出了详细规定，包含试点车辆报备细则、驾驶员要求、行驶过程规定、交通事故及违法处理措施、信息数据记录要求，并且首次对高阶智驾事故责任归属给出了明确的法律责任定义：若车辆在自动驾驶系统未激活状态下发生事故，按现行规定承担责任；在自动驾驶系统激活状态下发生违法或事故，试点企业与试点使用主体需在规定时间内向相关部门提供证明材料。若未按规定提供材料，需承担事故责任。此外，《智能网联汽车准入和上路通行试点实施指南》智能网联汽车在事故中可以作为责任判定对象，由试点使用主体承担赔偿责任。如试点汽车生产企业、自动驾驶系统开发单位有事故过错，试点使用主体可依法追偿，扫清了高阶智驾法律障碍，有助于推动国内智能驾驶加速商业化。 为智能网联汽车生产企业、产品提出行业标准，加速智驾产品量产落地。《智能网联汽车准入和上路通行试点实施指南》明确了智能网联汽车生产企业需具备车辆设计验证能力，模拟仿真、封闭场地、实际道路、网络安全和数据安全、软件升级、数据记录等测试验证能力；建立与智能网联汽车产品相适应的产品信息数据库，具备自动驾驶系统开发和验证工具（含软件和设备）；并对车辆的动态驾驶任务执行、接管、最小风险策略、人机交互、产品运行安全、软件升级、数据记录作出要求，为智能网联汽车、车企提供了明确的行业标准，有利于推动自动驾驶产品的完善、开发与落地。 表1：我国国家层面智能驾驶相关法律法规梳理（2020-2023） 1.2乘用车：自主车企齐聚广州多款新能源新品齐发 2023年11月17日，广州国际汽车展览会开幕。车展秉承“新科技·新生活”的主题理念，将持续发挥“中国汽车市场发展风向标”的作用。本届展会规模达22万平方米，共有全球首发车59台，其中跨国公司首发车8台；概念车20台，其中国际品牌展车9台；新能源车469台，其中国外品牌展车119台，展车总数为1,132台。此次广州车展新能源产品继续成为核心看点，自主品牌推出多款在智能化、性价比、产品力方面具备优势的重磅产品。新势力车企方面，重点新车包括包含理想Mega、小鹏X9、极氪007、问界M9等；传统自主方面，重点新车包括比亚迪海狮07，吉利银河E8、智界S7、长城坦克700 Hi4-T，山海炮PHEV等。 表2：广州车展自主重点新车汇总 理想汽车携MEGA亮相。理想汽车首款纯电MPVMEGA于车展亮相。外观方面，MEGA车身尺寸为5,350*1,965*1,850mm，轴距为3,300mm，MEGA特殊的造型外观使风阻系数达0.215cd。性能方面，MEGA搭载双电机总功率达400kW，零百加速达5.5s，同时搭载麒麟5C电池，可在12分钟内补能500KM，峰值功率突破520kW。交付节奏方面，11月17日理想MEGA开启预定，12月正式发布，2024年2月下旬正式开启交付。据理想微博数据，理想开启预定后1小时42分钟后，预定量突破10,000辆。 图1：理想MEGA尺寸 图2：理想MEGA外观 小鹏汽车首款纯电MPV X9开启预售。小鹏汽车首款纯电MPV小鹏X9于广州车展开启预售 ， 预售价格38.8万起 。 外观方面 ，X9车身尺寸为5,293*1,988*1,785mm，轴距为3,160mm，X9采用溜背造型，风阻系数达0.227Cd。性能方面，小鹏X9搭载800V高压碳化硅平台，全系标配后轮转向与双腔空悬，动力系统最大功率为前235kW+后135kW双电机，配备84.5kWh与101.5kWh电池组，根据车型版本不同，CLTC续航可达610km、640 km、702 km。交付节奏方面，小鹏X9将于2024年1月正式开启交付。 图3：小鹏X9 图4：小鹏X9内饰 问界首款全尺寸SUVM9在2023广州车展上首次亮相。产品长宽高分别为5,230*1,999*1,800mm，轴距为3,110mm；提供增程版和电动版两款动力版本，预计将于12月完成上市，目前盲订数量已突破30,000辆。智能化、电动化技术方面，问界M9将搭载华为ADS2.0智驾系统，鸿蒙座舱4.0，华为DriveOne平台，后排激光投影以及具备投影功能的智能大灯。 图5：问界M9 图6：问界M9车展实拍 极氪汽车007开启预售。极氪于广州车展发布纯电豪华轿车极氪007并开启预售，预售价22.49万起。外观方面，007车身尺寸为4,865*1,900*1,450mm，轴距为2,928mm。性能方面，车型搭载800V平台，提供后驱与双电机版本，零百加速为5.4s和2.84s，最高CLTC续航可达870km，可在15分钟内补能610km。 智能座舱方面，搭载高通8295平台。智能驾驶方面，采用英伟达Orin-X芯片，搭载1颗激光雷达、12颗高清摄像头、5颗毫米波雷达与12颗超声波雷达。交付节奏方面，新车预计2024年1月开启交付，订单方面，极氪007预售后48小时预定突破20,000台。 图7：极氪007 图8：极氪007内饰 长城汽车携多款车型亮相。坦克品牌方面，长城汽车于广州车展亮相坦克700Hi4-T并开启预售，首发限量70台，预计2024年2月开启交付，预售价格70万元。外观方面，车身尺寸为5,110*2,122*1,986mm，轴距3,000mm。性能方面，车型基于Hi4-T越野混动架构打造，采用3.0TV6双涡轮增压发动机+9HAT动力系统，系统综合功率达385kW，最大扭矩 850Nm 。 图9：坦克700Hi4-T 图10：坦克700Hi4-T预售价格 皮卡方面，山海炮性能版正式上市，官方指导价为27.98万。外观方面，山海炮高性能版车身尺寸为5,462mm*1,992mm*1,960mm，车内肘宽1 .6m 。性能方面，搭载3.0TV6发动机+9AT变速箱，最大净功率达260kW，最大净扭矩500Nm 。越野性能方面，标配博格华纳4A+MLock超级四驱系统，搭载前桥、中央、后桥三把差速锁，最小离地间隙为239mm同时标配涉水喉，最大涉水深度为900mm。拖挂性能方面，最大拖拽3.3吨，具备C6拖挂认证资格。 图11：山海炮性能版 图12：山海炮内饰 皮卡新能源方面，山海炮PHEV同步亮相。性能方面，搭载2.0T+9HAT混动系统，综合功率搭300kW，综合扭矩 750Nm ，零百加速为6.9s。同时，长城对长城炮产品为满足不同地区用车需求，推出长城炮定制版（针对西南高原山区用户）、长城炮高寒版（针对北方高寒地区用户），分为商用炮定制版和乘用炮定制版，商用炮定制版售价12.28-13.58万元，乘用炮定制版售价14.98万元。 图13：山海炮PHEV 图14：长城炮定制版价格 比亚迪海洋网首款中型纯电SUV发布。比亚迪海洋网携海狮07EV亮相车展，该车型为海洋网首款纯电中型SUV。外观方面，海狮07EV车身尺寸为4,830*1,925*1,620mm，轴距为2,930mm，采用溜背造型。性能方面，海狮07 EV搭载比亚迪E平台3.0，搭载后驱/四驱动力架构、iTAC技术，采用前双叉臂、后五连杆独立悬架，并配备云辇C智能阻尼车身控制系统。 图15：海狮07海洋前脸 图16：海狮07溜背造型 吉利银河系列首款纯电产品亮相车展。吉利银河E8于广州车展首次公开亮相。银河E8基于吉利SEA架构打造，是SEA架构首款纯电轿车。外观方面，吉利银河车身尺寸为5,010*1,920*1,465mm，轴距为2,925mm。E8风阻系数达0.199cd。性能方面，银河E8搭载800V平台，实现充电5分钟续航180km，碳化硅电四驱