政策双周报：土储债启动发行，多家民营银行下调存款利率

一、宏观基调：助力民营经济发展壮大，明确农村重点改革任务

• 政治局会议强调扩大国内需求，稳住楼市股市。
• 习近平总书记在民营企业座谈会上发表重要讲话，鼓励民营企业积极参与“两重两新”工作。
• 市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，提振消费扩大国内需求。
• 中央一号文件发布，首提“农业新质生产力”，推动农村改革和乡村振兴。

二、财政政策：积极的政策基调延续，土储专项债正式发行

• 财政部部长蓝佛安表示将实施更加积极的财政政策，包括提高财政赤字率、安排更大规模政府债券、优化支出结构、防范化解重点领域风险、增加对地方转移支付等。
• 北京、广东分别重启土储专项债发行，分别用于新增和存量土地储备项目。

三、货币政策：MLF缩量续作，多家民营银行下调存款利率

• 央行开展3000亿元MLF操作，平价缩量续作，中期政策利率地位继续弱化。
• 苏商银行、锡商银行、新安银行、中关村银行等多家民营银行下调存款利率，应对银行净息差较低的问题。
• 央行行长潘功胜表示将实施适度宽松的货币政策，支持科技创新和促进消费。

四、金融监管：银行保险绿色金融发展方案出台，股权投资试点座谈会召开

• 金管局、证监会党委传达学习民营企业座谈会会议精神，要求加大对民营企业的支持力度。
• 港澳金融机构入股境内保险公司要求放宽，银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案出台。
• 金管局与发改委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会，推动试点工作落地见效。

五、房地产政策：推进配售型保障性住房轮候库建设、各地优化公积金政策

• 推进配售型保障性住房轮候库建设工作现场会召开，加大配售型保障性住房建设和供给。
• 超过20个城市优化调整公积金政策，包括提高贷款额度、降低首付比例、支持灵活就业人员等。

六、关税政策：美拟征收对等关税，并对华再度加征10%关税

• 美国总统特朗普宣布对美贸易伙伴征收“对等关税”，并考虑对使用增值税制度的国家加征关税。
• 美国可能对汽车、药品和芯片征收25%左右的关税，并拟对中国海事、物流、造船等领域宣布拟议限制措施，同时拟对华再度加征10%的关税。

七、风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。