沪铝承压小幅回落 沪铅下游采买情绪不高

沪铝承压小幅回落沪铅下游采买情绪不高 发布时间：20250225113150作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 2月24日，沪铝期货主力合约收跌089至 206900元。 资金流向 2月24日收盘，沪铝期货资金整体流出277亿元。 现货市场 SMM现货A00铝报均价20550元吨。A00铝锭升贴水平均价60。铝期货仓单118380吨，较前一日上升2723吨。 后市展望 国内累库延续，整体库存水平已超过往年同期，铝价承压小幅回落，后续铝价预计呈现高位震荡走势。 研报正文 【沪铝】 2025年02月25日，沪铝主力合约报收20655元吨截止昨日下午三点，下跌060。SMM现货A00铝报均价 20550元吨。A00铝锭升贴水平均价60。铝期货仓单118380吨，较前一日上升2723吨。LME铝库存535900 吨，减少4000吨。2025年2月24日：铝锭累库24万吨至88万吨，铝棒累库06万吨至3345万吨。 截止1月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4571万吨，国内电解铝运行产能约为4351万吨左右，行业开工率环比下降004个百分点，同比增长229个百分点至952。2月116日，乘用车市场零售581万辆，同比去年2月同期增长11，较上月同期下降28，今年以来累计零售2375万辆，同比下降7。乘用车新能源市场零售263万辆，同比去年2月同期增长79，较上月同期下降17，今年以来累计零售1007万辆，同比增长 23。 国内累库延续，整体库存水平已超过往年同期，铝价承压小幅回落，后续铝价预计呈现高位震荡走势，国内参考运行区间：2030021100元吨LME3M参考运行区间：26002720美元吨。 【沪铅】 周一沪铅指数收涨025至17152元吨，单边交易总持仓807万手。截至周一下午15：00，伦铅3S较前日同期涨185至2010美元吨，总持仓15万手。SMM1铅锭均价16900元吨，再生精铅均价16825元吨，精废价差75元吨，废电动车电池均价10050元吨。 上期所铅锭期货库存录得469万吨，内盘原生基差205元吨，连续合约连一合约价差45元吨。LME铅锭库存录得2201万吨，LME铅锭注销仓单录得373万吨。外盘cash3S合约基差3379美元吨，315价差7994美元吨，剔汇后盘面沪伦比价录得118，铅锭进口盈亏为58767元吨。据钢联数据，国内社会库存录增至606万吨。 总体来看：本周国内宏观情绪转暖，国债破位下跌，股指偏强运行。美元指数下滑叠加国内积极的财政政策对有色板块情绪提供支撑。原生市场供应基本维稳。再生市场，废电瓶价格高企，部分地区原再价差缩窄。下游采买 情绪不高，现货升贴水边际走弱。现货端的走弱或拉动铅价短期下行，但中期来看铅价下方支撑偏强，预计中期偏强震荡为主。 关联品种沪铝沪铅所属公司：五矿期货