核心观点与关键数据
- 5年期AAA中短期票据收益率：收盘2.19%，下行0.47bp。
- 期限利差：1Y-6M利差4.21bps，走阔0.81bp；5Y-3Y利差14.29bps，走阔0.53bp。
- 信用利差：3Y AAA信用债信用利差收窄至16.72bps；5Y AAA信用利差收窄至23.33bps。
市场要闻
- 中央与地方共享税种调整：增强地方自主财力，破解地方财政困难，需结合其他税制改革。
- 境内利率债市场：国债边际综收较二级价格下行，政金债发行需求较好。
- 融资信息：信用债市场净融资额630.77亿元，AAA评级净融资额396.53亿元。
市场回顾
- 二级利率债：债市横盘调整，收益率涨跌互见，金融时报提示长债风险。
- 境内信用债市场：一级供需两旺，中票发行需求火爆，金融债招标收益率下行。
- 境内资金市场：央行净回笼2739亿元，DR001和DR007持平前日。
- 境内衍生品市场：
- 利率掉期：收益率震荡下行，FR007维持在1.85%。
- 外汇掉期：人民币流动性紧张，大行净卖出超21亿美元。
- 中资离岸债券：中资投资级债券利差拉宽，国企板块受中化曲线拖累。
市场观点
- 资金面：央行连续净回笼，资金紧平衡，中短端完成降息空间定价。
- 长端收益率：在历史低点徘徊后上行反弹，市场情绪偏谨慎。
- 监管态度：稳步下行是监管乐见的场景，快速下行将引发风险。
- 策略建议：稳步下行持有，快速下行止盈。
免责声明与联系方式
（略）
