核心要点分析及策略推荐
近期核心事件&行情回顾
- 马棕产量与出口：SPPOMA数据显示2月前10日马棕产量环比下降1.81%，减幅扩大；ITS预计马棕2月前15日出口环比降19.9%，减幅明显扩大。1月马棕库存超预期去库至158万吨，环比减少7.55%，产量减16.8%，出口下滑约13%。2月预计马棕继续减产去库，库存或降至150万吨以内。
- 印度食用油进口：SEA数据显示1月印度食用油进口降至100万吨，其中棕榈油降至近14年最低27.5万吨，豆油和葵油分别增至44万吨、29万吨。1月棕油进口偏低因性价比欠缺，库存反而小幅累库，但印度对棕油的进口利润或将增加。
- 国内油脂基本面：棕榈油库存处于历史同期偏低水平，产地报价稳中有增，3月船期进口利润倒挂；豆油库存中性略偏低，油厂逐渐复工，豆油基差暂稳；菜油库存仍处高位，基差低位运行，供大于求格局持续。
国际市场
- 马棕：1月减产去库超预期，库存去库明显利多，盘面上涨。2月预计供应偏紧仍将持续，库存或继续下降。
- 印度：1月食用油进口偏少，棕榈油进口降至近14年最低，库存小幅累库，但进口利润或将增加。
国内市场
- 棕榈油：库存紧平衡，基差稳中偏弱，关注后期国内买船及到港情况。短期预计维持震荡运行，P5-9维持逢低正套思路。
- 豆油：大豆油厂逐渐复工，豆油库存变动不大，基差暂稳。短期预计震荡运行，Y5-9及OI 5-9维持逢高做缩思路。
- 菜油：菜油库存仍处高位，基差低位运行，现货成交清淡。供大于求格局持续。
策略推荐
- 单边策略：油脂短期预计震荡运行。
- 套利策略：P5-9维持逢低正套思路，Y5-9及OI 5-9维持逢高做缩思路。
- 期权策略：观望。
数据追踪
- 马来西亚棕榈油供需：产量、出口、库存数据及历史同期对比。
- 印尼棕榈油供需：产量、出口、库存数据及历史同期对比。
- 国际豆油市场：NOPA美豆油库存、巴西大豆压榨量、NOPA美豆压榨量、巴西豆油库存、阿根廷豆油库存、阿根廷大豆压榨量。
- 印度油脂供需：植物油消费、棕榈油进口、葵油进口、植物油总库存、豆油进口。
- 国内油脂进口利润：棕榈油、菜油进口利润数据及历史同期对比。
- 国内豆油供需：大豆压榨量、豆油消费量、豆油成交量。
- 国内棕榈油供需：进口量、走货量、成交量。
- 国内菜油供需：菜籽压榨量、菜油进口量、菜油消费量。
- 国内油脂现货基差：一级豆油现货基差、24度棕油现货基差、国内三菜现货基差。
- 国内油脂商业库存：豆油、棕榈油、港口菜油库存、总油脂库存。
