美国1月非农就业数据表现稳健,失业率降至4%,劳动参与率上升,平均时薪环比同比均上行,职位空缺数继续回落,供需接近平衡。数据公布后,市场预期美联储3月暂停降息概率上升至92%,2025年降息2次及以上的概率下降至50%。报告认为,美联储可能上半年继续维持“观望”,降息或在下半年,就业市场表现稳健,通胀上行的风险更值得关注。债券收益率上行,股市下行,能源行业表现相对较好。