可转债市场跟踪周报：上行节奏放缓，成交年内新高

转债市场总结

一级转债供给

• 本周无转债发行，1只转债上市（渝水转债，首日上涨22.35%）。
• 下周预计无新发或上市。
• 截至2月14日，无已发行未上市转债。
• 证监会已批准待发转债13只，规模合计180.7692亿元。

二级市场回顾

• 行情表现：市场震荡上行，三大指数涨1.30%-1.88%。成交额持续超1.6万亿，日均成交超622亿元，环比增5.78%。
• 转债市场小幅上涨0.26%，周五单日成交超700亿元。
• 个券涨跌幅：渝水转债（23.04%）领涨，松原转债（-10.43%）领跌。
• 正股涨跌幅：威派格（47.05%）领涨，博实股份（-9.24%）领跌。

因子与行业轮动

• 因子表现：小盘、中价、中低评级转债优势明显。
• 行业表现：医疗保健（+1.09%）、信息技术等九大行业中六上涨，公用事业等三下跌。

估值指标

• 转股溢价率均值50.35%，环比降2.36个百分点。
• 纯债溢价率均值24.84%，环比升0.82个百分点。
• 纯债到期收益率均值-8.09%，环比降2.79个百分点。

条款与一级市场

• 条款追踪：无回售触发，5只触发赎回，17只触发下修或发布公告。
• 转股进度：480只转债处于转股期，部分转股超50%。
• 新券概览：本周6只转债更新进度，证监会已批准13只，规模超180亿元。

策略组合推荐

• XGBoost模型全周超额收益0.69%。

本周市场总结

• 上行节奏放缓，中证转债指数五连涨后有所调整。
• 成交量创年内新高，日均成交超622亿元。
• 科技板块或成市场催化剂，两会政策预期升温。

风险提示

• 经济下行、股市震荡风险。