航运市场跟踪周报：散货和集运创年内新高

1重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。  主要观点： 干散货运价：大幅上涨 5月13日，国际干散货运价指数BDI收于3914点，较上周上升446点，涨幅为12.86%，本周好望角型船现货成交量节节走高，成为市场的主导力量，拉动远期市场向上走高。 油轮运价：涨跌互现 5月13日，波罗的海交易所原油综合运价指数报1083点，较上周上涨9.62 %，原油运输市场成交量较上周小幅下滑。 成品油综合运价指数周四报732点，较上周四上涨1.25%，成品油运输主要航线运价上涨。 集装箱运价：继续上涨 5月13日，国际集装箱租船指数HRCI收于466.6点，较上周上涨6.34%；市场运输需求的快速增加，拉动了集装箱船租金的加速上扬。 目前集装箱海运业处于复苏阶段，美线大部分合约已签订，运价均有不同程度的上涨。需求的快速回升，使得大量的闲置运力得到消化。 板块表现：止跌 航运板块一周涨幅为1.95%，与沪深300指数1.10%的涨幅基本一致，板块内个股股价均表现为小幅上涨。 航运市场已经走出低谷，处于缓步复苏过程中。短期依然关注运量与运力的相对平衡，建议关注业绩较为稳定的公司，如中海发展（600026）、中远航运（600428）等；以及受益于BDI快速上升的散货市场，如中国远洋（601919）。 日期：2010年5月17日 行业：交运仓储－航运 冀丽俊 021-53519888-1921 jilijun@sigchina.com 执业证书编号：S0870208090141 报告编号：JLJ10—IT18 首次报告时间：2009年8月3日 散货和集运创年内新高 ——航运市场跟踪周报（2010.5.10~2010.5.14） 研究报告/行业研究/动态研究 动态研究 22010年5月17日 一、近期运行态势 1、干散货运价：大幅上涨 5月13日，国际干散货运价指数BDI收于3914点，较上周上升446点，涨幅为12.86%，本周好望角型船现货成交量节节走高，成为市场的主导力量，拉动远期市场向上走高。 欧洲援助计划的出台和金融市场的大幅反弹，令好望角型船租金在经历了上周的短暂休整之后，本周再度大幅上涨。不过，到周末现货市场成交又开始趋缓，这也导致远期市场成交有所停滞，但是期租市场成交依然活跃。在巴拿马型船方面，随着中国大豆进口量的持续走高，而巴西和阿根廷的部分港口压港依然严重，市场维持强势。整体而言短期市场继续维持强势，但阶段性上涨已经趋缓。 目前国内各地方政府出台一系列房地产新政，对下半年市场需求可能产生一定的影响；目前，对市场的影响以及后续对航运市场的影响有待观察。 图 1波罗的海干散货运价指数BDI走势图 图 2 BDI近期走势图 020004000600080001000012000140001月3日1月23日2月13日3月6日3月27日4月16日5月7日5月29日6月19日7月10日7月31日8月21日9月12日10月3日10月24日11月14日12月5日200720082009201020002400280032003600400044001月3日1月10日1月18日1月26日2月5日2月13日2月21日2月29日3月9日3月19日3月27日4月4日4月11日4月19日4月27日5月7日5月15日5月23日2010数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 表1 各船型运价指数 BDI BCI BPI BSI 本周 3914 4861 4273 3053 上周 3468 4041 4018 2817 涨跌额 446.00 820 255 236 环比涨跌幅% 12.86 20.29 6.35 8.38 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 5月12日，沿海（散货）运价指数报收于1648.40点，较上周下 动态研究 32010年5月17日 跌1.6%，本周，沿海运输市场行情延续上周下跌态势，但跌幅有所收窄。分货种看，煤炭运价指数小幅下跌，金属矿石运价指数微跌，原油和成品油运价保持稳定。 由于夏季用电高峰即将到来，煤炭需求维持在高位，而产能相对不足，煤炭供应偏紧，煤炭生产企业普遍不同程度地提高煤炭销售价格，助推煤炭整体销售价格不断上扬。本周沿海煤炭市场运价延续上周的下跌态势，5月12日，煤炭类货种运价指数报收于1985.06点，较上周下跌2.9%。秦皇岛至广州航线市场运价为78元/吨，较上周下跌2元/吨；秦皇岛至宁波航线市场运价为57元/吨，较上周下跌7元/吨。 海关最新数据显示，当前我国的铁矿石库存量(包括港口库存和钢厂库存)已经超过1亿吨。本周金属矿石运价指数呈小幅下跌态势，5月12日，该货种指数报收于1221.68点，较上周下跌0.8%。 本周粮食运输市场运价小幅波动，5月12日，营口至深圳航线粮食运价报79元/吨，较上周下跌1元/吨。 图 3中国沿海散货运价指数CCBFI走势图 图 4 CCBFI近期走势图 60070080090010001100120013001月4日2月4日3月4日4月4日5月4日6月4日7月4日8月4日9月4日10月4日11月4日12月4日20072008200920108009001000110012001月4日1月18日2月1日2月15日3月1日3月15日3月29日4月12日4月26日5月10日5月24日6月7日2010数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 2、油轮运价：涨跌互现 5月13日，波罗的海交易所原油综合运价指数报1083点，较上周上涨9.62 %，原油运输市场成交量较上周小幅下滑。 尽管欧元区宣布7500亿欧元的救助计划，本周美元指数仍创新高。美国能源资料协会周三公布的数据显示，上周美国原油库存升幅略超预期，因炼厂减产令汽油库存大幅减少。周四布伦特原油现货价报79.42美元，较上周四下跌0.72%。本周VLCC和SUEZMAX市场各航线运价均出现较大幅的下滑。目前西非市场租家仍在观望，西非至美湾航线运价WS90，下跌18.2%；海湾至日本航线运价WS72.5，也跌19.4%。而AFRAMAX市场运价出现暴涨，北非至欧地航线运价升至WS190，暴涨80.9%。 动态研究 42010年5月17日 成品油综合运价指数周四报732点，较上周四上涨1.25%，成品油运输主要航线运价上涨。周四，海湾至日本7.5万吨船运价报WS130.47，大幅上涨14.41%；海湾至日本5.5万吨级船运价报WS150.29，上涨3.14%；新加坡至日本3万吨船运价报WS150.29，上涨3.14%；加勒比海至美东3.8万吨级船运价报WS125,下跌0.60%。本周日本货盘较上周有较大幅度上升，推动至日本航线运价大幅上扬。 图 5原油运价BDTI走势图 图 6 BDTI近期走势图 050010001500200025001月2日2月2日3月2日4月2日5月2日6月2日7月2日8月2日9月2日10月2日11月2日12月2日20072008200920103005007009001100130015001月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日2010数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 图 7 成品油运价BCTI走势图 图 8 BCTI近期走势图 020040060080010001200140016001月2日2月2日3月2日4月2日5月2日6月2日7月2日8月2日9月2日10月2日11月2日12月2日200720082009201040050060070080090010001月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日2010数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 3、集装箱运价：继续上涨 5月13日，国际集装箱租船指数HRCI收于466.6点，较上周上涨6.34%；市场运输需求的快速增加，拉动集装箱船租金的加速上扬。 目前集装箱海运业处于复苏阶段，美线大部分合约已签订，运价均有不同程度的上涨。需求的快速回升，使得大量的闲置运力得到消化。 动态研究 52010年5月17日 图 9 国际集装箱租船指数HRCI走势图 图 10 HRCI近期走势图 020040060080010001200140016001月4日2月4日3月4日4月4日5月4日6月4日7月4日8月4日9月4日10月4日11月4日12月4日20072008200920102003004005001月4日1月18日2月1日2月15日3月1日3月15日3月29日4月12日4月26日5月10日5月24日2010数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 5月14日，中国出口集装箱综合运价指数为1120.13点，与上周基本持平，中国出口集装箱运输市场总体行情保持平稳。 欧地航线，运输需求正处于由淡转旺的上升期，本周货量继续上扬，因此尽管自3月起船公司就陆续增加运力投入，但市场供求关系仍基本保持平衡。5月14日，上海航运交易所发布的上海出口至欧洲、地中海基本港市场运价分别为1845美元/TEU和1797美元/TEU，均与上周基本持平。 北美航线，本周货量继续平稳增长；一年一度的年度合同谈判已基本结束，本周陆续又有不少船公司开始执行新的合同运价。5月14日，上海航运交易所发布的上海出口至美西、美东基本市场运价分别为2504美元/FEU和3609美元/FEU，分别较上周上涨109美元/FEU和101美元/FEU，较4月下旬份年度合同运价未执行前分别上涨398美元/FEU和434美元/FEU。 日本航线，传统淡季货量日趋平淡，市场运价稳中有降。5月14日，上海航运交易所发布的中国出口至日本航线运价指数为720.75点，较上周下跌1.3%。 图 11 中国出口集装箱运价指数CCFI走势图 图 12 CCFI近期走势图 60070080090010001100120013001月4日2月4日3月4日4月4日5月4日6月4日7月4日8月4日9月4日10月4日11月4日12月4日20072008200920108009001000110012001月4日1月18日2月1日2月15日3月1日3月15日3月29日4月12日4月26日5月10日5月24日6月7日2010数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 动态研究 62010年5月17日 表 2 中国出口集装箱运价指数 一周前 发布日 与一周前比 航线 2010-4-23 2010-5-14 涨跌(%) 综合指数 1120.46 1120.13 0.0% 分航线指数： 1、 日本航线 730.11 720.75 -1.3%