棉花观点
- 市场分析:期货方面,郑棉2505合约下跌,现货价格上涨,基差扩大。国际方面,美棉受美元走强和USDA供需报告利空影响偏弱,印度抛储和贸易摩擦加剧弱势。国内方面,新疆棉花供应量增加压制棉价,但年前备货和宏观情绪好转推动反弹,春节外围市场风险加剧,关注下游需求。
- 策略:中性
- 风险:宏观及政策风险
纸浆观点
- 市场分析:期货方面,纸浆2503合约窄幅震荡。供应方面,外盘报价提涨,国内进口压力不大但2025年可能加大,整体供应宽松。需求方面,欧洲消费弱势,国内需求好转但下游盈利低迷,供需边际改善提振盘面。
- 策略:中性
- 风险:外盘报价超预期变动、汇率风险
白糖观点
- 市场分析:期货方面,白糖2505合约下跌。原糖受雷亚尔贬值、巴西供应改善和印度出口恢复影响走弱,但利空出尽后止跌反弹。郑糖方面,国产糖增产周期,广西干旱引发担忧,进口压力减弱但配额外进口利润修复,长期市场面临冲击。
- 策略:中性
- 风险:宏观、天气及政策影响