智驾平权开启新时代新质生产延展新空间汽车行业2025年度投资策略

2025-01-27 未知机构睿扬

核心观点：智能驾驶技术持续迭代，高阶智驾（L2以上）渗透率加速提升，推动智驾平权并带动车企格局变化和产业链新机遇。
关键技术趋势：端到端技术探索上限，视觉方案降低成本；小鹏、比亚迪等将智驾功能下探至15万、10万价格带，20万以下市场高阶智驾成趋势。
市场渗透率预测：L2以上高阶智驾渗透率迎来10-30%提速阶段，25万以下市场智驾下沉、混动放量，新能源渗透率提升至55%以上；25万以上市场自主豪华车侵蚀传统市场，新能源渗透率提升至60%。
整车行业展望：政策支撑总量平稳（同比增长3-5%，新能源渗透率60%），经济性市场受益智驾下沉和混动放量，自主龙头稳健增长；豪华市场自主高歌猛进。
零部件行业主线：
- 智能化赛道：L2+渗透率提升带动产业链成长，国产化率提速。
- 全球化：国内企业凭借优势切入欧美供应链，加速海外扩张。
- 新质生产力：人形机器人实现0→1，低空经济快速发展，订单加速兑现。
商用车行业展望：内需筑底（以旧换新政策催化），出口稳定（总量达100万辆，同比增长11.1%），龙头红利持续；客车销量预期同比增长10%（11.3万辆）。
投资建议：把握汽车智能、新质生产力及全球化机遇。