新能源汽车行业2024年度投资策略：新周期逐次开启，新技术引领成长

新能源汽车行业2024年度投资策略

新周期与海外市场机遇

• 中国市场：预计2024年销量将超过1100万辆，同比增长20%，2025年预计销量1300万辆，同比增长22%。2024年将有多款车型上市，推动超充与高阶智能驾驶技术的下沉。
• 欧洲市场：预计2024年销量达250万辆，同比增长15%，2025年300万辆，增长20%。欧洲市场正从政策驱动转向产品驱动，本土品牌与比亚迪等中国品牌推出新车型，有望带动销量增长。
• 美国市场：预计2024年销量190万辆，同比增长40%，2025年270万辆，增长45%。2024年多款SUV、皮卡、微型车新车型上市，将逐步完善美国市场的产品供给。

碳酸锂价格与底部投资机会

• 碳酸锂价格探底：当前碳酸锂价格已大幅调整，预示着布局机会的到来。高成本产能将逐步退出市场，价格下降最快的阶段已过去。
• 电池与材料环节：随着竞争加剧和高成本产能的出清，电池及各环节价格有望在2024年开始见底，开启新的向上周期。看好龙头企业穿越周期成长。

新技术与海外市场潜力

• 新技术放量：智能化、超充产业链、46体系大圆柱、（半）固态电池、复合集流体、磷酸锰铁锂等新技术在2024年有望带来弹性机会。
• 海外市场弹性：海外市场单位盈利、竞争格局较优、渗透率较低，看好宁德时代、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、天赐材料、科达利、鼎胜新材等各环节企业。

投资建议与风险提示

• 长期投资标的：特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、华友钴业、恩捷股份等。
• 中期投资标的：璞泰来、新宙邦、天赐材料、科达利、鼎胜新材等。
• 短期投资标的：华为、小米等终端创新；中上游周期性波动（如碳酸锂）等。
• 风险提示：下游需求不及预期、技术进步不及预期、供给端加速导致市场竞争加剧。

结论

2024年，新能源汽车行业将面临新旧周期的转换，海外市场展现出更高的弹性。新技术的快速迭代与成熟市场的需求增长共同推动行业向前发展。投资策略应聚焦于长期技术趋势、海外市场机会与成本下降带来的投资机会，同时关注风险因素，以实现稳健增长。