天然橡胶周报：供应偏紧支持，节前需求清淡，预计节后胶价维持区间震荡

一、本周行情回顾
天然橡胶期货价格维持震荡。泰国恶劣天气持续，国内云南产区停割，海南产区月底停割，供应端支撑价格；临近春节，下游备货基本结束，需求清淡，青岛保税库存继续累库，胶价震荡。截至本周五收盘，天然橡胶主力合约收盘价17430元/吨，较上周五下跌0.26%；1月23日，中国天然橡胶现货价格为16750元/吨，较上周五上涨。

二、供应与库存
青岛保税区库存延续累库，截至2025年1月19日，合计库存量52.07万吨，环比增加1.64万吨（增幅3.26%）；保税区库存下降1.59%，一般贸易库存增加3.95%。

三、下游需求
山东地区部分半钢胎企业逐步停工，内销出货受阻。半钢胎产能利用率64.92%（环比-12.64%，同比-13.91%），全钢胎产能利用率40.39%（环比-17.42%，同比-23.29%）。12月橡胶轮胎外胎产量同比增长9.5%，1-12月累计增长9.2%；12月出口量81万吨（同比+8.8%），1-12月累计出口量932万吨（同比+5.2%）。

四、汽车产销与出口
2024年汽车产销分别增长3.7%和4.5%，12月产销环比增长5.2%和10.5%。全年出口585.9万辆（同比+19.3%），12月出口环比增长2.9%。重卡销量12月约8.1万辆（环比+18%，同比+55%）。

五、宏观环境
美国新政府宣布提升原油开采力度，但关税政策存不确定性；国内发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，12月社会消费品零售总额同比增长3.7%，GDP增长5%。

六、后市展望
供应偏紧支撑胶价，但节前需求清淡，库存累库，宏观政策不确定性。预计节后天胶期价维持区间震荡。风险点：供给放量、宏观风险、需求放缓。