核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.57%日涨幅，量仓扩大。现阶段，螺纹供需双弱局面未变，低供应下库存增幅低于往年，产业矛盾有限，预计节前钢价走势仍以情绪主导为主，操作上建议多看少动，重点关注盘面持仓变化情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.46%日涨幅，量缩仓稳。目前来看，热卷供应持续回升，需求季节性走弱，供强需弱局面基本面走弱，库存有所增加，产业矛盾在积累，相对利好则是需求存有韧性，节前走势仍以市场情绪主导为主，波动扩大，谨慎操作为主，关注假期库存增幅情况。
- 铁矿石：主力期价高位震荡，录得0.44%日涨幅，量仓扩大。现阶段，节前钢厂补库叠加海外矿石供应收缩，利多因素主导下矿价走势偏强，但矿石估值升至相对高位，基本面并未实质性改善，高库存压力未退，上行驱动受限，节前走势将维持高位震荡运行为主，关注成材表现情况。
产业动态
- 欧洲央行行长警告欧洲必须为特朗普加征关税做好准备。
- 14省份2025年交通计划投资超1.7万亿元。
- 福德士河2024年四季度铁矿石产量6190万吨，同比增长12%。
现货市场
- 螺纹钢、热轧卷板价格震荡运行，卷螺价差、螺废价差等关键指标变化。
期货市场
- 螺纹钢、热轧卷板、铁矿石主力合约价格高位震荡，成交量、持仓量等数据变化。
相关图表
- 钢材库存：螺纹钢库存总量及周度变化，热轧卷板库存总量及周度变化。
- 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存及季节性变化，247家钢厂铁矿石库存。
- 钢厂生产情况：国内矿山铁精粉库存，247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率，247家钢厂盈利钢厂占比，87家独立电炉开工率，75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况。
后市研判
- 螺纹钢：假期临近，供需两端持续走弱，供应持续收缩并降至极低水平，需求同样大幅走弱，淡季特征明显，关注节后需求恢复情况。
- 热轧卷板：供需格局持续走弱，供应重回高位，库存增幅扩大，需求同样走弱，但主要下游冷轧产量维持高位，出口需求韧性尚可，节后需求仍易回升。
- 铁矿石：供需格局变化不大，淡季钢厂生产趋稳，终端消耗延续低位，钢厂盈利状况并无改善，矿石需求料难好转，仍将抑制矿价。国内港口铁矿石到货大幅回落，澳洲矿商发运再度减量，国内矿山生产淡季趋稳，短期矿石供应延续收缩。
