钢材&铁矿石日报：市场情绪趋稳，钢矿延续震荡

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，量仓收缩，移仓换月中。粗钢压减政策发酵支撑期价，但实际影响有限，供应压力未缓解，旺季需求存疑，基本面无实质性好转，钢价承压运行，价格延续震荡企稳，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，量仓收缩，主力移仓换月中。钢市供应约束预期支撑价格，但供应持续回升，外需隐忧抑制需求，基本面难现持续好转，价格延续震荡运行，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，量仓收缩。市场情绪好转带动矿价走强，需求表现良好，但供应压力持续增加，基本面改善有限，钢市供应约束预期发酵，价格走势低位震荡为主，关注成材表现。

关键数据

• 螺纹钢：主力期价3,209元/吨，涨0.06%；库存总量1,712万吨，环比下降82,872吨。
• 热轧卷板：主力期价3,386元/吨，涨0.12%；库存总量868,527吨，环比下降28,831吨。
• 铁矿石：主力期价780元/吨，涨0.19%；全国45港铁矿石库存12,000万吨，环比下降61,306吨。
• 钢厂高炉开工率：65%，产能利用率75%。
• 独立电炉开工率：87家样本钢厂开工率65%，盈利占比60%。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局季节性改善，但供应压力未缓解，旺季需求存疑，价格延续震荡企稳，关注需求表现。
• 热轧卷板：供需两端变化，供应回升，需求韧性尚可但外需存忧，价格延续震荡运行，关注需求表现。
• 铁矿石：供需两端变化，需求回升但供应压力持续增加，基本面改善有限，价格走势低位震荡，关注成材表现。